Чому Пауел ніяк не знижує відсоткові ставки? Істина набагато дика, ніж ти думаєш.

Трамп нещодавно знову почав критикувати Пауела, навіть сказав, що він “безглуздий”. Але Пауел, схоже, не чує, і продовжує кричати “почекайте ще”.

Зовні він говорить, що “інфляція ще не визначена”, але насправді 99% людей помиляються — справжня причина в тому, що він хоче зберегти свою “історичну позицію”.

Період правління Пауелла вже увійшов у останній рік, і це золотий час для визначення його історичної оцінки. У попередньому раунді він назвав інфляцію “тимчасовим явищем”, що призвело до прямих наслідків, і репутація всієї ФРС також постраждала. Зараз Трамп активно тисне, і він, навпаки, стає більш пасивним — він не може піддаватися впливу Трампа (інакше стане політичним інструментом), але й не наважується насправді значно знижувати процентні ставки (бо боїться повторення попередньої помилки).

Отже, його стратегія складається з двох слів: тягти.

Одне - тягнути (використовуючи невизначені висловлювання, щоб виграти час), два - вдаватися (вдавати, що політичний вплив не має жодного значення, серйозно говорити “дані потребують перевірки”), три - холодно (прохолодно реагувати на критику Трампа).

В короткостроковій перспективі ймовірність різкого зниження процентних ставок Федеральною резервною системою значно знизилася. Трамп продовжує критикувати, ринок продовжує спекулювати, але Пауелл залишається “тримати, стабільно, холодно” — захищає знижену межу, підтримуючи професійний імідж.

Існує лише два можливі справжні повороти подій:

• Дані про інфляцію зазнали суттєвих змін
• Трамп прямо змінює людей

Це вже не просто проблема грошово-кредитної політики, а боротьба за владу, репутацію та незалежність Федеральної резервної системи. Зрозумівши цей аспект, ви зможете по-справжньому зрозуміти наступний крок глобальних ринків.