Bitwise CIO: всі ігнорують справжні амбіції Coinbase

Автор: Мэтт Хоґан, CIO Bitwise

Компіляція: AididioJP, Foresight News

Оригінальна назва: CIO Bitwise: Чому ми всі недооцінювали платформу первинного розміщення, запущену Coinbase?

Однією з основних ідей інвестування в криптовалюти є те, що воно перепроєктує інфраструктуру фінансової галузі.

До теперішнього часу ми можемо назвати три сфери, в яких було досягнуто реальних успіхів:

• Біткоїн перепроєктує золото як засіб захисту від інфляції
• Стейблкоїни переформатовують долар США
• Токенізація змінює торгівлю та розрахунки

Хоча ці зміни ще знаходяться на ранніх стадіях, тенденції вже дуже очевидні. Я вірю, що зрештою більшість активів будуть токенізовані, більшість доларів буде циркулювати через стейблкоїни, а біткоїн буде широко прийнятий, як золото.

Це все можливості вартістю в трильйони доларів, здатні сприяти появі бичачого ринку криптовалют, що триватиме ціле покоління. Але в цей понеділок ми зустрілися з четвертою важливою сферою: формування капіталу. Я вважаю, що це стане ключовою темою криптовалютної сфери в 2026 році.

Далі я поясню, що саме сталося, чому це питання таке важливе та як, якщо моє судження вірне, скористатися цією інвестиційною можливістю.

По-перше, давайте розглянемо деякий фон

Формування капіталу є однією з найважливіших функцій фінансової сфери. Завдяки цьому процесу підприємці можуть залучати фінансування, засновувати нові компанії, розробляти продукти та створювати робочі місця.

На жаль, чинна система не лише є жорсткою та неефективною, але й надзвичайно невигідною для приватних інвесторів.

Фінансування з боку інститутів спрямовується в провідні венчурні фонди, які потім інвестують у найкращі стартапи. Ці компанії довгий час залишаються приватними, постійно накопичуючи цінність для ранніх акціонерів. Коли настає час виходу на біржу, акції в основному продаються іншим інституційним інвесторам. Звичайні інвестори можуть взяти участь лише на останньому етапі. Ця система є витратною, а регулювання складним, що призводить до значного зниження кількості IPO в порівнянні з минулими роками.

Криптовалюта намагалася змінити цю ситуацію в 2017 і 2018 роках, а саме, під час буму первинних пропозицій монет (ICO). ICO дозволили звичайним людям інвестувати до виходу проекту на ринок, безпосередньо з'єднавши підприємців і роздрібних інвесторів.

Але, чесно кажучи, результат просто катастрофа.

Через відсутність регулювання, більшість ICO виявилися шахрайством. Шахраї збирали мільярди доларів у наївної публіки, а потім зникали з грошима. Ситуація погіршилася до того, що Комісії з цінних паперів і бірж США довелося втрутитися, навіть погрожуючи кримінальною відповідальністю промоутерам. Жорсткі заходи у 2018 році поклали край буму ICO і занурили ринок криптовалют у довготривалий зимовий сон.

Тож, що зараз змінилося?

Більшість людей, які пережили бум ICO 2017-2018 років, вважають, що це була повна невдача, яка яскраво продемонструвала проблеми непрозорості в сфері криптовалют. Але також є невелика частина людей, які побачили в цьому потенціал.

Хоча ICO має безліч проблем, він дійсно довів одну річ: криптовалюти можуть швидко збирати кошти для нових проектів. На відміну від традиційних IPO з їх високими витратами, громіздкими процедурами та схильністю до багатих, ICO дійсно є дешевшим, швидшим та рівнішим.

Теперішній голова Комісії з цінних паперів та бірж США Пол Аткінс є одним із тих, хто побачив цей потенціал. Його підтримка проектів типу ICO не є несподіваною: перед тим, як приєднатися до Комісії, він був співголовою Token Alliance, організації, що прагне просувати інновації токенів типу ICO. Він також обіймав посаду директора в компанії Securitize, що спеціалізується на токенізації.

Цього липня Аткінс відкрито закликав до створення нової регуляторної рамки та системи запобігання ризикам, щоб створити умови для якісних ICO. Він стверджував, що якщо ми зможемо вирішити проблеми версії ICO 1.0, ми можемо сподіватися на бум капіталоутворення, ініційований криптовалютою.

Цього понеділка Coinbase зробила важливий крок у цьому напрямку, оголосивши про запуск своєї платформи ICO. Відтепер Coinbase щомісяця буде запускати один ретельно перевірений криптовалютний проект. Це дозволить інвесторам брати участь у інвестиціях ще до запуску проекту, а також дасть можливість командам проектів розширити нові канали фінансування. Coinbase буде дотримуватися суворих стандартів, включаючи перевірку фонду команди, вимоги до розкриття інформації та забезпечить, щоб інсайдери не продавали токени протягом шести місяців після запуску проекту.

Коротко кажучи, завдяки саморегулюванню вони мають на меті вирішити численні проблеми епохи ICO 2017-2018 років.

Мій прогноз та перспектива

Я очікую, що до 2026 року через такі платформи, як Coinbase, з'явиться принаймні шість ICO, обсяг яких становитиме кілька мільярдів доларів. Хоча в порівнянні з традиційним ринком IPO це все ще невеликий обсяг, у 2024 році в США було 176 IPO, загальна сума залучених коштів становила 33 мільярди доларів. Але успіх цих ICO доведе, що підприємці можуть цілком безпосередньо залучати кошти від інвесторів, і часто отримують кращі умови, ніж при традиційних IPO.

З часом я вірю, що буде все більше проектів, які виберуть прямий режим ICO, а не традиційні шляхи фінансування.

Щодо того, як інвестувати в цю тему, у мене є кілька думок:

Якщо моє судження правильне, найпрямішим інвестиційним об'єктом є Coinbase. Ця компанія використовує своє лідерство в сфері криптовалютних торгів, щоб розвивати нові ринки. Вона не тільки є Charles Schwab світу криптовалют, але й комплексом Charles Schwab + Goldman Sachs + Нью-Йоркської фондової біржі.

Одночасно здоровий ринок ICO також позитивно вплине на такі великі програмовані блокчейни, як Ethereum та Solana, оскільки багато проектів ICO будуть базуватися на цих платформах.

Більш глобально, відродження ICO стане ще однією важливою віхою в сфері криптовалют. Сьогоднішні криптовалюти мають більше потенціалу, ніж кілька років тому, адже ми маємо стабільні монети та історії токенізації. Якщо додати до цього фінансування в десятки мільярдів доларів, яке було реалізовано через ICO, цей наратив стане ще більш переконливим. Ця тенденція говорить нам про те, що слід здійснити більш широкий ринковий розподіл: наприклад, інвестувати в індексні фонди, що містять кошик криптоактивів або криптоакцій. Іншими словами, не зациклюйтеся на виборі конкретного коня, а ставте на те, що вся гра буде ставати все кращою.

Цей матч стає все більш захоплюючим.