Минулі два тижні справді вкинули гайку в оптимістичний настрій, в якому перебували більшість трейдерів. Аналітики великих інвестиційних банків сигналізують, що кілька основних бичачих припущень зазнали серйозних ударів.

Ми говоримо про наративи, які формували позиціонування на ринках акцій, криптовалют і товарів — такі речі, як стабільні ліквідні потоки, очікування м'якої монетарної політики та домінування ризикового настрою. Потік даних останнім часом? Не зовсім співпрацюючий.

Цікаво, як швидко може змінитися настрій, коли макросигнали починають суперечити консенсусній думці. Волатильність зросла, кореляції змістилися, і раптом ті впевнені прогнози бичачого сценарію потребують серйозної перерахунки. Структура ринку тестується в реальному часі.

Не кажу, що висхідний тренд мертвий, але самовдоволення, безумовно, було перевірено. Управління ризиками знову має значення.