Діалог Aster, Lighter та Helix: Яка бізнес-стратегія та майбутня картина Perp DEX?

Автор: Сяньранг

14 листопада члени команд Lighter, Aster та Helix спільно провели онлайн-круглий стіл, на якому обговорили майбутнє ринку безстрокових контрактів на блокчейні. Протягом дискусії гості говорили про різні бізнес-моделі PerpDEX, їх особливості та майбутні стратегії, а також зробили прогнози щодо розвитку ринку Perp. Ця стаття є текстовою версією круглого столу, містить багато корисної інформації, рекомендуємо всім прочитати та поділитися.

Ведучий: Сьогодні ввечері ми будемо обговорювати дуже важливу тему, а саме бізнес-стратегію та майбутнє PerpDEX. Ми зосередимось на кількох ключових питаннях, таких як структура структурних труднощів у сегменті PerpDEX, логіка відображення між on-chain Perp та on-chain фінансами і реальним ринком. Крім того, ми також обговоримо, як різні проекти вирішують проблеми зростання користувачів, ліквідності та довгострокового утримання користувачів.

Сьогоднішніми гостями є:

1. Кен — основний учасник Helix

2. Amber—Керівник Aster BD

3. Mr.block — Легший основний учасник

Переходимо до першої теми на сьогодні: яка основна перевага ланцюгового PerpDEX, яку найважче скопіювати конкурентам? Чому?

Amber——Aster BD відповідальний:

Це питання дуже цікаве. Якщо подивитися на суть продукту PerpDex, всі насправді займаються торговою інфраструктурою, ліквідність безперечно є найважливішою ланкою. Той самий перевага PerpDEX полягає в плавності торгівлі та глибині ліквіднісних пулів. Щодо Aster, ми сподіваємося виділитися в кількох аспектах.

По-перше, ми використовуємо модель торгівлі на основі книги замовлень та повного ланцюга, користувачі можуть обирати відповідно до своїх потреб — чи хочете ви виконувати складні стратегії, як професійний трейдер, чи просто легко виконувати прості операції?

Для останніх вони можуть використовувати максимальний кредитне плече 1001 раз, яке надає Aster, з простим у використанні торговим режимом. Це наш перший особливий механізм: надання двох торгових моделей, щоб користувачі могли вибрати відповідний продукт відповідно до бажаного досвіду.

По-друге, ми раніше почали працювати над питаннями конфіденційності. Ми запровадили функцію під назвою «Сховані замовлення», яка є дуже корисною для багатьох великих клієнтів, якщо вони не хочуть, щоб інформація про їхні замовлення була повністю публічною, вони можуть скористатися схованими замовленнями.

Звичайно, наразі приховані ордери ще не реалізували свій потенціал, оскільки наша власна публічна блокчейн ще не була офіційно запущена. Наступним важливим напрямком є запуск незалежної публічної блокчейн, спеціально призначеної для обслуговування книги ордерів. У той час інформація про угоди буде прозорою та підлягатиме перевірці, зберігаючи при цьому конфіденційність. Незалежно від того, чи є ви великою установою, чи звичайним користувачем, якщо ви не хочете, щоб ваші позиції або інформація про ордери були доступні іншим, ви зможете торгувати з захистом конфіденційності, при цьому вся система залишиться з можливістю перевірки даних.

Отже, можливість для користувачів здійснювати транзакції в приватному середовищі є, на сьогодні, помітною різницею та перевагою Aster в порівнянні з іншими PerpDEX.

Блокчейн-містер Chris——Основний Contributor Lighter:

Якщо говорити лише про технологічні відмінності, то в кожної компанії є свої унікальні риси, наприклад, згаданий раніше dark pool. Але я вважаю, що найважливіше - це розуміти «ДНК» кожного проекту. ДНК Aster - це Binance, якщо б не Binance, Aster не була б такою великою, як сьогодні;

ДНК Hyperliquid - це підтримка його спільноти; а ДНК Lighter - це Founders Fund Пітера Тіля та Ribbit Capital, а також Haun Ventures і Robinhood.

Отже, при виборі, в якому PerpDex брати участь, роздрібні інвестори, крім самого продукту, в першу чергу повинні звертати увагу на його ДНК, адже ДНК є найбільшою різницею між цими трьома DEX.

Інша суттєва різниця полягає в тому, чи було випущено токен. На даний момент серед основних гравців токена ще не випустили Edgex та Lighter. Тому, роздрібні інвестори при виборі цілей для «майнінгу» схиляються до платформ, на яких токен ще не випущено. Теперішні дані про обсяги торгівлі також можуть бути завищеними, оскільки всі активно накручують обсяги.

У порівнянні, дані Aster та Hyperliquid є більш реальними, оскільки вони вже пройшли етапи торгівельного видобутку та випуску токенів. Тому, щоб дійсно передбачити, хто в підсумку виграє, я вважаю, що потрібно почекати до червня або липня наступного року, щоб разом з змінами ринкового циклу можна було чітко це побачити.

Я особисто пережив усе літо DeFi, спостерігаючи за конкуренцією між усіма DEX у той час, включаючи Uniswap, Balancer та Curve, а також численними форками Uniswap, такими як Pancakeswap тощо. Я відчуваю, що нинішня конкурентна ситуація з PerpDex схожа на літо DeFi тих часів. Hyperliquid досяг успіху, і всі прагнуть йти в ногу.

Якби Hyperliquid спочатку не досяг успіху, а натомість Polymarket, то сьогодні присутні тут, можливо, займались би не PerpDex, а прогнозними ринками. Отже, це знову підтверджує важливість часу, місця та людей.

Кен——основний учасник Helix:

Я є основним contributor Helix, а Helix – це PerpDEX, розгорнутий на ланцюзі Injective.

Повертаючись до самого питання, якщо говорити про те, що є найскладнішим для копіювання ключовою перевагою Helix, я вважаю, що ключовим є те, що Helix не є простою DEX для безстрокових контрактів, а побудований на основі високоефективного та модульного публічного ланцюга Injective. На Helix, окрім криптовалют, можна торгувати акціями, сировинними товарами, іноземною валютою та різними активами RWA, що є справжнім єдиним торговим досвідом для багатьох активів.

Більш того, Helix також за допомогою модуля RWA від Injective підтримує запуск різноманітних інноваційних фінансових деривативів. Наприклад, нещодавно ми відкрили торги, пов'язані з Pre-IPO та приватними ринками, включаючи OpenAI та SpaceX. Це практично унікально на сучасних платформах для торгівлі на блокчейні, навіть у деяких централізованих системах такі продукти є дефіцитом. Helix заповнює цю прогалину.

На відміну від цього, інші DEX або торгові платформи можуть все ще зосереджуватися на одній вертикальній ніші. Щоб в реальності відтворити таку систему, як Helix — яка поєднує в собі швидкість, глибину та ліквідність централізованої торгової платформи, а також забезпечує прозорість багатосісного торгового двигуна на всьому ланцюгу — необхідно не лише покладатися на високо продуктивний блокчейн як базову архітектуру, а й використовувати модульний дизайн для підтримки швидкої ітерації та гнучкого розміщення різноманітних активів.

Ця модель, яка поєднує надзвичайний торговий досвід з широким і глибоким асортиментом активів, разом із близьким до рівня CEX досвідом і прозорістю від початку до кінця, формує довгострокову перевагу Helix, яку важко скопіювати, і також переконує нас у тому, що Helix має потенціал для ведення еволюції наступного покоління блокчейн-фінансової системи.

Ведучий Moonlight: Дякую трьом гостям за чудову дискусію. Я бачу чіткий консенсус: конкурентні бар'єри платформ постійних контрактів на блокчейні вже не обмежуються лише функціоналом продукту, але також включають механізми дизайну, ліквідність, структуру ринку, а також комплексні переваги, що складаються з постійного слухання спільноти та ітеративної оптимізації.

Наступним кроком ми хочемо детальніше обговорити одну тему. Чи почали вже великі проекти підтримувати активи RWA? Як відомо, RWA є дуже популярним напрямом у цьому циклі. Як ви ставитеся до ролі RWA у переформуванні екосистеми DeFi та її важливості?

Кен—Хелікс:

Helix наразі підтримує кілька торгових ринків, пов'язаних з RWA, включаючи акції, сировинні товари, валюту та інші не криптовалютні активи. На Helix безстрокові контракти на акції та товари є типовими представниками міграції традиційних фінансових ринків на блокчейн. У цих ринках RWA Helix все ще зберігає хорошу ліквідність і глибину, що робить його однією з небагатьох багатопрофільних торгових платформ на блокчейні.

З точки зору Helix, сектор RWA має дуже велику перспективу для довгострокового розвитку. У всьому світі є багато користувачів, які хочуть торгувати традиційними фінансовими інструментами, але стикаються з обмеженнями регулювання або географії — наприклад, інвестори, які раніше згадувалися, що хочуть торгувати акціями Apple або Tesla, або користувачі, які цікавляться активами Pre-IPO, такими як OpenAI або SpaceX. Вони всі хочуть брати участь у RWA ринку.

Ще один приклад - це те, що Helix кілька місяців тому запустив перший ринок деривативів, що відстежує індекс цін на оренду відеокарт NVIDIA H 100. Це повністю відображає концепцію Helix «перенесення всіх активів на блокчейн». Ми не хочемо, щоб RWA обмежувалася лише акціями, а хочемо розширити її до більш різноманітних форм фінансових деривативів. Дивлячись у майбутнє, ми сподіваємося, що Helix зможе стати переважною платформою для торгівлі сировинними товарами або валютою в умовах децентралізації.

Янтар—Астра：

Щодо Aster, ми вже запустили токенізовані акції, включаючи такі основні активи, як Apple і Tesla, а також запустили золото (XAU) та інші активи.

Ми завжди намагаємося додати більше традиційних фінансових активів, оскільки для Aster це не просто PerpDEX, а й універсальна торгова платформа на всьому ланцюзі. Тому різноманітність активів є надзвичайно важливою, а RWA є його основою.

З мого особистого погляду, акції на блокчейні та активи RWA суттєво знизили поріг входження для користувачів, як тільки ці активи будуть перенесені на блокчейн, доступність різко зросте, а самі активи та ринок, на який вони спрямовані, отримають значно більшу ліквідність.

Крім того, для деяких специфічних активів RWA самі по собі мають реальну здатність приносити дохід. Це особливо важливо в DeFi — те, що ми називаємо «реальним доходом» (real yield). Користувачі, які пережили DeFi Summer, можуть пам'ятати, як всі шалено ганялися за високими доходами, але пізніше виявили, що це коштувало знецінення вартості токенів. А такі активи, як RWA, які мають реальну базу доходу, можуть, потрапивши в ланцюг, надати DeFi сегменту справжнє джерело доходу і мають потенціал стати додатковими активами на наступному етапі DeFi.

З точки зору Aster, ми постійно активно шукаємо та просуваємо різні типи активів RWA. Водночас ми приділяємо велику увагу відповідності та безпеці активів, щоб забезпечити, що транзакції користувачів не матимуть жодних проблем. Тому ми продовжуємо досліджувати різноманітні активи RWA та акції, прагнучи розширити межі фінансів на блокчейні в умовах стабільності.

Ведучий Moonlight: Дякую за поділ, це дійсно чудово! Створення універсальної торгової платформи безсумнівно приносить величезну зручність для користувачів. Актива RWA, особливо акції американських компаній та золото, стають новими точками входу та диференційованими точками зростання в поточній сфері Perp DEX. Далі ми хочемо поглиблено обговорити одне питання:

Ліквідність є життєво важливим елементом для всіх торгових платформ. В умовах сучасного ринку багато хто вважає, що темп цього бичачого ринку важко вловити. Ми хочемо звернутися до всіх учителів з питанням: які конкретні стратегії або механізми ви можете поділитися з присутніми в залі, щоб залучити та довгостроково утримати глибоку ліквідність?

Кен—Хелікс:

Для будь-якої торгової платформи ліквідність є абсолютним ядром. Підхід Helix полягає у поєднанні глибини ліквідності на екосистемному рівні з механізмом ліквідності самої платформи для створення відносно повної системи, що дозволяє довгостроково підтримувати глибину.

З точки зору інфраструктури, Injective має вбудований модуль торгівлі exchange module, тоді як Helix технічно глибоко пов'язаний з цим модулем. Цей модуль має вбудовану систему матчінгу ордерів, що охоплює всю ланцюг, що надає Helix природну перевагу в питанні відповідності ліквідності. Коли користувачі здійснюють торгівлю на Helix Markets, взаємодіючи з модулем Exchange Injective, це дозволяє всім DeFi проектам на базі INJ ділитися ліквідністю.

Крім того, Injective також надає стимули для підтримки ліквідності в інших аспектах. Наприклад, Helix безпосередньо пропонує Injective «відкриту програму ліквідності», яка вводить ліквідність з глибиною та програмними періодичними стимулами для кількох торгових платформ. Ця система дозволяє Helix підтримувати високий обсяг торгівлі та вузькі спреди в різних ринкових умовах, навіть під час посилення ринкової волатильності, забезпечуючи трейдерам стабільний торговий досвід.

На основі екологічної ліквідності Helix також запровадив власний механізм стимулювання маркет-мейкерів, спрямований на винагороду тих, хто підтримує ліквідність та стабільність. Ці роботи забезпечують платформі відносно стабільну основу алгоритмічної ліквідності, їхня поведінка нагадує стимулювання групи дрібних професійних маркет-мейкерів, які довгостроково прив'язані до платформи Helix, що, в свою чергу, сприяє підтримці загальної здоров'я.

Варто зазначити, що звичайні користувачі також можуть без бар'єрів брати участь у цій програмі. Достатньо зайти на сторінку BOT у розділі «Liquid Pool» на сайті або в додатку Helix, тримати відповідні активи, навіть односторонні активи, щоб приєднатися та отримувати винагороди в реальному часі.

Врешті-решт, у майбутній дорожній карті продуктів Helix представить важливу програму вдосконалення ліквідності — ми називаємо її «Mega Vault». Цей механізм об'єднає існуючі різноманітні стимули ліквідності, створюючи більш структуровану та прозору систему винагород, яка підкреслює повернення на основі реального внеску та корисності.

Янтар—Астра：

Щодо ліквідності, існує основна концепція: вона не може бути створена лише за рахунок короткострокових субсидій, а має природно приваблювати шляхом побудови здорової, позитивної ринкової структури.

Я наведу приклад: Aster наразі використовує модель книги замовлень, покладаючись на професійних маркет-мейкерів для надання ліквідності. Але це, по суті, питання «яйце чи курка» — якщо немає достатнього обсягу торгів, навіть професійні маркет-мейкери будуть мати деякі побоювання, надаючи ліквідність.

Тому наша основна стратегія поділяється на кілька рівнів:

По-перше, запустимо «ефект маховика» через ранні стимули. Ми надаємо ліквідні стимули раннім маркет-мейкерам, щоб допомогти їм знизити початкові витрати, створюючи таким чином базове середовище ліквідності для користувачів. Коли користувачі залучаються через хороший торговий досвід, обсяги торгівлі зростають, і маркет-мейкери, природно, будуть більш готові надавати кращу глибину ліквідності, що створює позитивний цикл.

По-друге, ми надаємо потужну торгову інфраструктуру для професійних команд. Ми постійно оптимізуємо рідний API-інтерфейс та різні торгові параметри, щоб забезпечити нашим партнерським маркетмейкерам можливість більш ефективно та точно робити котирування та розміщувати замовлення, що забезпечує користувачам глибші котирування та більш стабільне торгове середовище.

По-перше, розробіть довгострокову екосистему та систему стимулювання. Ми сподіваємося, що професійні постачальники ліквідності не лише торгуватимуть, але й залишаться в екосистемі на тривалий термін. Це буде пов'язано з нашою майбутньою незалежною блокчейн-платформою — ми розробимо механізми, які дозволять професійним постачальникам ліквідності та всім власникам Token брати участь у побудові екосистеми на більш глибокому рівні. Це фактично завершує перехід від «простих постачальників ліквідності» до «особистостей, пов'язаних з екосистемою». Як тільки буде реалізовано таке зв'язування особистостей, як вже раніше згадував містер Блокчейн, користувачі визнають «ДНК» платформи, і вони залишаться тут на довший час.

Нарешті, хоча зараз ліквідність нашої книги замовлень все ще контролюється професійними маркет-мейкерами, ми також досліджуємо нові активи для запуску та розробляємо систему ліквідності, яка не повністю залежить від професійних команд. Ви можете стежити за нашим офіційним Twitter, ми незабаром виведемо цю нову систему на ринок.

Ведучий Moonlight: Загалом, будівництво ліквідності PerpDEX явно еволюціонувало від ранньої моделі короткострокових винагород до більш структурованого та досконалого системного дизайну. Далі ми хотіли б попросити викладачів детальніше розповісти з продуктового аспекту: чи можете ви глибше представити, які нові функції будуть представлені в майбутньому для полегшення роботи трейдерів? Наприклад:

Чи буде випущено торгового робота, особливо інтелектуального інструменту, що поєднує технології штучного інтелекту?

Чи планується розробка системи копіювання угод або функції аналізу портфеля?

Чи буде суттєве оновлення в мобільному досвіді? Адже зараз багато користувачів є “мобільними користувачами”, і незручно довго сидіти перед комп'ютером.

Чи могли б вчителі поділитися, які нові функції незабаром будуть запущені?

Кен——Хелікс:

Наразі Helix одночасно розвиває декілька продуктів, основною метою завжди залишається надання трейдерам більш повного та зручного торгового досвіду. Наприклад, наш інформаційний панель, інтеграція торгових роботів та функція аналізу портфеля вже стали важливими складовими екосистеми Helix. Ми будемо продовжувати ітерацію та оптимізацію цих існуючих модулів.

Наразі одним з основних напрямків розвитку Helix є всебічне покращення досвіду користування мобільними пристроями — про що тільки що згадував ведучий. Ми помітили, що дедалі більше користувачів звикають здійснювати交易 у будь-який час і в будь-якому місці. Тому ми нещодавно вклали значні ресурси в розробку мобільних додатків, включаючи оптимізацію швидкості завантаження та взаємодії сторінок, спрощення ієрархії інтерфейсу, щоб забезпечити чітке відображення багатосторонніх торгових сцен навіть на телефоні, дозволяючи користувачам швидко виконувати відкриття позицій, зміну обсягу та різні операції з управління ризиками на малих екранах.

Наша мета дуже чітка: користувачі можуть виконувати все управління позиціями, відстеження ринку та виконання замовлень на мобільних пристроях без необхідності звертатися до ПК. У майбутньому Helix також впровадить технології штучного інтелекту, щоб платформа могла підтримувати більш ефективні AI торгові роботи та користувацькі стратегії, забезпечуючи досвід, який не поступається жодній централізованій торговій платформі.

Отже, нашою основною принципом завжди залишається однаковим: забезпечити трейдерам можливість насолоджуватися високоефективним, інформаційно насиченим та досить зручним досвідом торгівлі в ланцюгу на будь-якому місці та на будь-якому пристрої.

Бурштин——Айстра:

По-перше, наш мобільний додаток вже запущений, і ви вже можете його завантажити та використовувати. Мобільний напрямок завжди був у центрі нашої уваги.

По-друге, ми нещодавно запустили кампанію AI Arena. Вже багато розробників та команд створюють різноманітні торгові інструменти на базі Aster, особливо в умовах, коли AI торгові стратегії викликають значну увагу. Завдяки AI Arena, ми співпрацюємо з партнерами по екосистемі для відбору та впровадження якісних AI стратегій, які користувачі вже можуть використовувати для торгівлі на платформі Aster. Ми сподіваємося, що така співпраця дозволить нам постійно пропонувати трейдерам більше зрілих і відмінних продуктів з екосистеми.

По-перше, на рівні продуктів нашою головною метою є наша незалежна блокчейн-мережа. Необхідно зазначити, що ця блокчейн-мережа не є повноцінною екосистемою, а спеціально розроблена для обслуговування системи ордерів. Наша мета полягає в досягненні високопродуктивного торгового досвіду, який може зрівнятися з централізованими торговими платформами, при забезпеченні достатньої прозорості та можливості перевірки даних в ланцюзі. Для трейдерів це означає, що ви можете повністю контролювати свої дані, водночас насолоджуючись не гіршими за CEX продуктивністю та плавністю. Це буде нашим наступним кроком у розвитку.

Ведучий Moonlight: Наразі щодня все ще є багато трейдерів, які використовують централізовані торгові платформи як основний майданчик. І, як особливо підкреслив вчитель Амбер, сьогодні плавність PerpDex вже достатня, щоб зрівнятися з CEX. Отже, які ж причини спонукають ширшу аудиторію переходити на торгівлю в ланцюзі або, принаймні, розміщувати частину активів в ланцюзі?

Кен——Хелікс：

Я вважаю, що для тих трейдерів, які вже звикли до використання CEX для високочастотної торгівлі, перехід на Helix або інші децентралізовані платформи для постійних контрактів означає отримання повної самостійної управлінської та прозорої безпеки, не жертвуючи при цьому торговим досвідом.

Усі дії, пов'язані з розміщенням замовлень, оновленням позицій та ліквідацією постійних контрактів, повинні бути завершені публічно в ланцюзі. Це надзвичайно важливо, оскільки це означає, що в процесі торгівлі немає «чорного ящика» для угод, немає невидимих внутрішніх контрагентів, і не потрібно нести додаткові ризики. Ризики «чорного лебедя», які раніше існували на деяких централізованих торгових платформах або в установах — наприклад, одноосібна заморозка виведення коштів, проблеми з регулюванням чи комплаєнсом, або збої в роботі, що призводять до перерви в обслуговуванні, навіть деякі великі платформи стикалися з подібними ситуаціями — можуть бути прийнятними для спотової торгівлі, але для контрактної торгівлі такі ризики є абсолютно неприйнятними.

Оглядаючи ринок за минулий рік, неважко знайти відповідні приклади, чи то хакерські атаки, чи так звані «вийняття з мережі», такі випадки трапляються доволі часто. Навіть якщо деякі платформи після цього пропонують компенсацію, її отримання займає дуже багато часу, і вона не може покрити всі втрати. Для трейдерів безстрокових контрактів один випадок «вставлення голки» здатен поглинути прибуток, накопичений за місяці чи навіть роки.

Для високочастотних або активних трейдерів ці ризики становлять реальний, невидимий контрагентний ризик. Основна цінність торгівлі в блокчейні полягає в усуненні єдиної точки довіри та єдиної точки відмови, що вирішує цю проблему: активи користувачів завжди зберігаються у гаманці, контрольованому ними, а логіка торгівлі та розрахунків чітко визначена та публічно перевірна за допомогою смарт-контрактів, платформа не може вільно змінювати позиції користувачів або обмежувати виведення активів.

Крім того, екосистема на блокчейні з аеродропами та іншими механізмами вигоди надає трейдерам додаткову вигоду, яку важко отримати на централізованих платформах. На Helix користувачі можуть користуватися як прозорістю та безпекою самостійного зберігання, так і ділитися потенційними прибутками, які приносить ріст Helix та всього екосистеми Injective.

Я вважаю, що поєднання цих двох аспектів — торговий досвід, який може конкурувати з CEX, та унікальні можливості безпеки і прибутковості в ланцюзі — є найбільш привабливою перевагою сучасної торгівлі в ланцюзі, а також є основною причиною та баченням, яке заохочує людей поступово переходити на ланцюг.

Бурштин——Айстра:

Щойно Кен вже охопив багато ключових моментів, я хотів би додати кілька пунктів на цій основі:

По-перше, з точки зору Aster, ми прагнемо забезпечити досвід, який майже не відрізняється від централізованих торгових платформ. Логіка, що стоїть за цим, дуже зрозуміла: процес торгівлі на CEX вже високо оптимізований з точки зору користувацького досвіду, і більшість користувачів вже звикли до нього. Те, що ми робимо, - це надаємо користувачам можливість мати односторонню платформу для торгівлі в мережі без KYC, не жертвуючи при цьому цією плавністю. Ми хочемо, щоб користувачі могли перейти в мережу без втрати торгової ефективності.

По-перше, чому користувачі повинні переходити від централізованих платформ до децентралізованих? Окрім таких базових переваг, як відсутність KYC, самостійне зберігання активів, вільні поповнення та виведення, а також прозорість угод, існує ще один ключовий момент — швидкість і гнучкість в додаванні нових активів. Для централізованих торгових платформ процес додавання нових активів зазвичай проходить через тривалу процедуру перевірки, яка є досить складною. Натомість децентралізовані торгові платформи, як ми бачимо, такі як Uniswap, PancakeSwap, продовжують збільшувати обсяги торгівлі, і все більше користувачів починають їх використовувати, оскільки вони можуть швидше додавати нові активи.

Для Aster це також вірно. Ми продовжуємо досліджувати, як прискорити процес запуску нових активів, навіть коли частина активів ще не з'явилася на централізованих платформах, щоб користувачі могли торгувати ними у нас. Це також одна з причин, чому все більше користувачів починають звертати увагу на платформи з постійними контрактами на блокчейні: ви можете раніше отримати доступ до нових активів, і чим раніше ви візьмете участь, тим більші потенційні можливості.

Ведучий Moonlight: На мою думку, майбутня тенденція не обов'язково має бути вибором між «блокчейн» або «централізованим», а скоріше, швидше за все, обидва варіанти будуть існувати паралельно. Все більше користувачів поступово переходять свої фінансові вкладення на блокчейн. Наприклад, я сам на початку також здебільшого використовував централізовані торгові платформи, але після цього циклу я почав пробувати децентралізовані платформи, досвід був надзвичайно вдалим, і тепер я використовую обидва. Можливо, це і є шлях, яким PerpDEX може досягти зростання користувачів.

Оскільки йдеться про шляхи зростання, не можна не згадати, як залучити користувачів. У минулому циклі багато людей досягли значних прибутків, беручи участь в аеродромах, що привернуло увагу великої кількості користувачів і навіть сприяло виникненню професійних студій та “ломаків”. Але користувачі також неминуче відчувають втомленість, особливо коли стикаються з ситуацією “протилежного ламання”.

Мене дуже цікавить, як кілька викладачів під час розробки механізму аеродропів уникали залучення лише короткострокових користувачів, які намагаються отримати вигоду, а натомість справді перетворювали нагороди та активності на високоякісних, лояльних користувачів, які залишаються на довгий термін?

Кен——Гелікс：

Це дійсно вічна тема в проектах блокчейну — як забезпечити справедливість аірдропів та стимулів. Я хочу розповісти про підходи Helix у дизайні стимулів з двох аспектів.

По-перше, це програма відкритих ліквіднісних стимулів, заснована на блокчейні Injective. Будь-хто, хто надає ліквідність за допомогою робота ліквідності на Helix, може отримати відповідні торгові стимули. Залежно від активності та глибини ринку підтримуваних торгових пар, користувачі можуть у реальному часі переглядати суму можливих стимулів на інформаційній панелі ліквідності Helix.

По-друге, Helix також створила власну систему балів, але вона має суттєву різницю від моделі “взяти і піти”, яка поширена на ринку. Ми використовуємо механізм “потайного накопичення” з кількома етапами та постійним накопиченням, який має кілька спільних рис: заохочення користувачів здійснювати реальні交易 на Helix, підтримувати постійну взаємодію, і навіть у випадку ліквідації деяких позицій у безперервних торгах, якщо користувач продовжує бути активним під час коливань ринку, він все ще може отримувати бали.

Для Helix реальна участь набагато важливіша, ніж навмисне нагромадження обсягу торгів. Тому ми не встановлювали надто кількісні правила для накрутки балів. Як тільки правила стають занадто очевидними, це може призвести до стратегічного арбітражу, що викликає індустріалізацію накрутки обсягу та монетизації. На перший погляд, дані можуть виглядати вражаюче, але насправді це завдає шкоди довгостроковій цінності продукту та екосистеми — користувачі просто «претендують на використання продукту», а не дійсно залишаються.

У Helix ми оцінюємо ефективність програми балів, комплексно аналізуючи активність користувачів і реальні торгові дії, більше зосереджуючи увагу на якості участі, а не просто на накопиченні TVL або торгових даних. Тому система балів Helix розроблена навколо реальних торгів і реальних дій, її мета - заохочувати, узгоджувати і винагороджувати справжніх трейдерів, а не короткострокових арбітражників.

Бурштин——Айстра:

Щодо дизайну стимулів, Aster основну увагу приділяє двом основним аспектам: якості поведінки та зв'язку з особистістю.

По-перше, у плані якості поведінки, на відміну від багатьох торгових платформ, які просто покладаються на модель видобутку на основі обсягу торгів, ми не лише звертаємо увагу на один показник - обсяг. Ми будемо комплексно оцінювати кілька вимірів, такі як стабільність утримання позицій користувачами, наявність безперервної торгової активності тощо. По суті, ми спостерігаємо та визнаємо справжню участь кожного трейдера на платформі з більш об'ємної точки зору. Якість поведінки сама по собі є основою нашої системи стимулювання.

По-друге, ми підкреслюємо прив'язку ідентичності. Ми прагнемо створити екосистему стимулів з замкнутим циклом цінностей, а не одноразову активність. Мета Aster полягає не лише в залученні користувачів за допомогою активностей, а й у сподіванні перетворити їх на довгострокових, високоякісних учасників через тісну взаємодію та співпрацю з громадою.

Логіка цього чітка: віримо, що всі помітили, що з моменту TGE швидкість ітерації продуктів Aster дуже висока, ми постійно проводимо оптимізацію та оновлення. Користувачі, можливо, спочатку дізналися про нас завдяки таким акціям, як аеродропи, але ми більше сподіваємося, що вони, після реальних торгів і надання зворотного зв'язку, зможуть відчути, що ми справді цінуємо їхню думку. Активно реагуючи на відгуки користувачів і швидко ітеруючи продукти, ми сподіваємося, що користувачі зможуть рости разом з Aster.

Насправді, деякі з ранніх держателів аеродропів вже відчули це протягом останніх двох-трьох місяців. Я також сподіваюся, що нові користувачі, беручи участь у спільноті та заходах, зможуть відчути через цю тісну взаємодію: ми щиро хочемо, щоб усі залишилися, і разом створити платформу для торгівлі на блокчейні, яка не поступається CEX, дійсно повноцінну та зрілу.