Поки всі одержимі Apple та новими інвестиціями Google, справжній потужний крок Berkshire Hathaway знаходиться на виду: Америка Експрес. На $50 мільярд, це друга за величиною інвестиція Баффета — і він не торкався до неї десятиліттями. Це вже щось говорить.
Економіка жорстока ( в хорошому сенсі )
Американ Експрес володіє всією транзакцією. Видає картку, управляє мережею, безпосередньо працює з торговцями. Це не просто бізнес-модель — це рови, які виводять дані. Вони точно знають, як і де клієнти витрачають, що дозволяє їм націлюватися на великих клієнтів і розробляти винагороди, про які конкуренти можуть лише мріяти.
Цифри це доводять:
2024: Доходи +9% в річному вимірі до $65.9B, EPS +25% до $14.01
Q3 сам: Доходи +11%, EPS +19% в річному вимірі
Повернуто 7,9 млрд доларів акціонерам ( викупів + дивідендів )
Це не просто зростання — це складні гроші машини.
Де стає гаряче: Гра з Платиновою карткою
AmEx тільки що переробила свій споживчий Platinum. Річна плата? $895. Відповідь клієнтів? Вони буквально подвоїли нові підписки.
Це цінова сила, яка б викликала заздрість у більшості CEO. Люди не просто терплять цю плату — вони стоять у черзі за нею. Аеропортні лаунжі, туристичні кредити, консьєрж-сервіс, весь пакет. Це підписна економіка, обгорнена в преміум-картку.
Кут оцінки, про який ніхто не говорить
P/E 24. Порівняйте це:
Яблуко: 36
Алфавіт: 30
Традиційні фінансові акції: зазвичай значно нижче
AmEx торгується з дисконтом до мегакеп-технологій, незважаючи на двозначний ріст, фортецю кредитних показників та активне повернення капіталу. Це арбітраж, який більшість інвесторів пропускає.
Перевірка реальності
Рецесія? Так, це б зашкодило — кредитні втрати зростають, витрати зменшуються, темп викупів сповільнюється. Конкуренти продовжують обертатися: банки, фінансові технології, мережі всі хочуть частки.
Але ось у чому справа: Баффет не припаркував $50B у крихкому бізнесі. Він припаркував його в франшизі, яка може витримувати цикли і продовжувати нарахування. За 10 років це може бути його найпотайніша геніальна утримувана позиція.
Податок на волатильність реальний. Купуйте лише якщо ви можете витримати тимчасові втрати. Але якщо ви можете? Це торгується як фінансові акції, працює як технічні акції і, мабуть, заслуговує на більше уваги, ніж отримує.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чому тихий величезний $50B бет Уоррена Баффета має більше сенсу, ніж ви думаєте
Поки всі одержимі Apple та новими інвестиціями Google, справжній потужний крок Berkshire Hathaway знаходиться на виду: Америка Експрес. На $50 мільярд, це друга за величиною інвестиція Баффета — і він не торкався до неї десятиліттями. Це вже щось говорить.
Економіка жорстока ( в хорошому сенсі )
Американ Експрес володіє всією транзакцією. Видає картку, управляє мережею, безпосередньо працює з торговцями. Це не просто бізнес-модель — це рови, які виводять дані. Вони точно знають, як і де клієнти витрачають, що дозволяє їм націлюватися на великих клієнтів і розробляти винагороди, про які конкуренти можуть лише мріяти.
Цифри це доводять:
Це не просто зростання — це складні гроші машини.
Де стає гаряче: Гра з Платиновою карткою
AmEx тільки що переробила свій споживчий Platinum. Річна плата? $895. Відповідь клієнтів? Вони буквально подвоїли нові підписки.
Це цінова сила, яка б викликала заздрість у більшості CEO. Люди не просто терплять цю плату — вони стоять у черзі за нею. Аеропортні лаунжі, туристичні кредити, консьєрж-сервіс, весь пакет. Це підписна економіка, обгорнена в преміум-картку.
Кут оцінки, про який ніхто не говорить
P/E 24. Порівняйте це:
AmEx торгується з дисконтом до мегакеп-технологій, незважаючи на двозначний ріст, фортецю кредитних показників та активне повернення капіталу. Це арбітраж, який більшість інвесторів пропускає.
Перевірка реальності
Рецесія? Так, це б зашкодило — кредитні втрати зростають, витрати зменшуються, темп викупів сповільнюється. Конкуренти продовжують обертатися: банки, фінансові технології, мережі всі хочуть частки.
Але ось у чому справа: Баффет не припаркував $50B у крихкому бізнесі. Він припаркував його в франшизі, яка може витримувати цикли і продовжувати нарахування. За 10 років це може бути його найпотайніша геніальна утримувана позиція.
Податок на волатильність реальний. Купуйте лише якщо ви можете витримати тимчасові втрати. Але якщо ви можете? Це торгується як фінансові акції, працює як технічні акції і, мабуть, заслуговує на більше уваги, ніж отримує.