#数字货币市场洞察 Засновник Hyperliquid Джефф нещодавно відповів на занепокоєння спільноти щодо моделі доходу протоколу. Він навів приклад подій 10 жовтня: того дня механізм ADL (автоматичне зниження кредитного плеча) працював на повну потужність і, закриваючи прибуткові шорт-позиції за вигідними цінами, безпосередньо зекономив трейдерам кілька сотень мільйонів доларів.

Тут логіка доволі цікава. Якби закрили ще більше позицій, HLP (постачальники ліквідності Hyperliquid) теоретично могли б ще трохи скоротити свої збитки. Але виникає проблема — у такому разі ризики для HLP були б просто захмарними. Тому логіка роботи ADL така: потенційний дохід і ризики передаються користувачам — з одного боку, користувачі отримують прибуток, з іншого — протокол зменшує свої ризики. В результаті, обидві сторони залишаються у виграші.

Що стосується правил черги ADL, Hyperliquid діє подібно до основних CEX: головну роль відіграють налаштування кредитного плеча користувача та стан нереалізованого прибутку/збитку. Джефф також подякував спільноті за зворотний зв'язок і підкреслив, що чим простіший механізм — тим краще: користувачі його розуміють, а система працює стабільніше.

Але команда не зупиняється. Вони розмірковують, чи варто впроваджувати складніші рішення, зважуючи, наскільки додаткова складність принесе реальну користь. Загалом, ця система знаходить непоганий баланс між захистом інтересів користувачів і стійкістю протоколу.