Є один друг, який п’ятнадцять років пропрацював на Волл-стріт, і ось кілька днів тому, під час застілля, він раптом понизив голос і сказав мені:

«Ця операція має ще більшу руйнівну силу, ніж халвінг.»

Тієї ночі, 30 листопада, ті фінансові еліти в ділових костюмах не вихвалялися в соцмережах і не бігли на телебачення як гості. Вони просто кинули посилання на Федеральний вісник у зашифрованому чаті й написали одну фразу:

«eSLR скасували. Правила гри змінилися.»

За цим коротким реченням стоїть цілих 210 мільярдів доларів — справжніх грошей, які десять років були заблоковані регуляторною системою, а тепер за одну ніч отримали свободу.

Цифра ніби знизилася менш ніж на 1 відсоток? Але цей 1% — це межа життя і смерті для банків, які використовують основний капітал для купівлі держоблігацій США. Раніше купувати держоблігації було так само важко, як і ризикові облігації, а зараз? Скільки хочеш — стільки й купуй, регулятор більше не душить.

А держоблігації — це саме та основа, на якій тримаються такі стейблкоїни, як USDT, USDC, FDUSD.

**Що станеться, якщо банки зможуть необмежено купувати держоблігації?**

**По-перше, друкарський верстат для стейблкоїнів запрацює на повну.**
Кожен додатковий долар стейблкоїну мусить бути забезпечений доларом короткострокових держоблігацій у резерві. Тепер банки змагаються за роль кастодіанів, прибутковість коротких облігацій стискається до мінімуму, а вартість випуску майже нульова. Усередині Волл-стріт ходять прогнози не на сотні мільярдів, а Citi робить базовий прогноз у 1.9 трильйона доларів, а в оптимістичному сценарії до 2030 року ця сума може зрости до 4 трильйонів. Найрадикальніші одразу називають космічну цифру в 8 трильйонів.

**По-друге, ліквідність на блокчейні вибухне, як у 2021 році.**
Стейблкоїни — це кров криптосвіту. Коли цей «кров’яний банк» різко збільшиться, DeFi-протоколи, глибина торгів на DEX і леверидж-інструменти на блокчейні знову активізуються.