Сьогодні вночі відбудеться останнє цього року засідання ФРС США щодо ставок, рішення про процентну ставку буде оголошено у четвер о 3:00 (UTC+8), а о 3:30 (UTC+8) голова ФРС Джером Пауелл проведе прес-конференцію з монетарної політики. Згідно з даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів становить 87,6%, тож зниження ставки цієї ночі майже вирішене питання. Однак головна інтрига цього тижня не у зниженні ставки, а у тому, чи "влить" ФРС нову ліквідність на ринок, а також як посилення "політичних" розбіжностей між чиновниками ФРС може переосмислити напрямок монетарної політики до 2026 року.

Ринки уважно стежать за тим, чи дасть ФРС після оголошення рішення щодо ставки "сигнал до розширення балансу". Після непомітного припинення скорочення балансу, ключовим питанням є, як ФРС управлятиме своїм величезним балансом активів і чи віллє нову ліквідність на ринок. Глобальна команда зі стратегії процентних ставок Bank of America минулої п’ятниці повідомила, що очікує: ФРС цього тижня оголосить про початок із січня щомісячної купівлі казначейських векселів з терміном погашення до одного року на суму $45 млрд у рамках "операцій із управління резервами".

Засідання ФРС цього тижня також очікується як одне з найбільш суперечливих за останні роки, воно більше нагадує "політичний стрес-тест": розбіжності між політиками щодо перспектив зниження ставки можуть переосмислити монетарну політику США до 2026 року. З 12 членів Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), які мають право голосу, 5 виступили проти чи висловили сумніви щодо подальшого пом’якшення монетарної політики, а 3 члени Ради керуючих підтримали зниження ставки, що ще більше підсилює думку на ринку про зростання політизації ФРС. З 2019 року в політичному комітеті ФРС не було понад трьох голосів "проти" на одному засіданні, а з 1990 року така ситуація траплялася лише дев’ять разів.