Цього разу Хассетт справді зіграв чудову гру.

Щойно посадовці ФРС колективно увійшли в період мовчання, а Пауелл та інші не змогли висловитися, раптом вийшов «тіньовий голова ФРС» і публічно вигукнув: наступне засідання має знизити процентні ставки на 25 базисних пунктів. Час надто точний — коли твій справжній голова замовкне, я скажу ринку, як діяти.

Ще більш вражаючою є реакція ринку. Уолл-стріт зрозуміла це майже за секунди, і трейдери одразу почали коригувати свої позиції відповідно до заяви Хассетта. Говорячи прямо, ринок уже припустив, що цей чоловік — наступний голова Федеральної резервної системи.

Здається, Трамп останнім часом трохи вагається? Не обманюйте зовнішністю. Старий грає в наступну велику шахову партію: спочатку нехай вітер перевірить температуру води, потім нехай тіньові персонажі виходять досліджувати шлях, чекати, поки ринок звикне до нових правил гри, і нарешті офіційно оголосити про своє призначення. Приклади стандартного підручника з управління очікуванням.

Тепер Пауелл справді опинився в дилемі. Зниження процентних ставок наступного тижня еквівалентне тому, що приховано визнати, що останнє слово має Хассетт, а незалежність ФРС повністю зламана; Якщо ви не знизите процентні ставки, коли виникнуть проблеми з економічними даними, команда Трампа обов'язково покладе провину на вас. Ця гра надто мертва.

Основна мета всієї операції очевидна: дати ринку поступово прийняти нову реальність, що «політика більше залежить не лише від даних, а й від обличчя Білого дому». Коли всі звикнуть, спадкоємність Гассетта стає нормою.

Для валютного кола це питання має великий вплив. Очікування щодо зміни політики ФРС до пом'якшення зростають, і ризикові активи можуть спричинити хвилю ліквідності.