Зниження тарифів цього тижня може стати лише закускою, а справжня родзинка — на губах Пауелл.

Ринок дивиться на 25 базисних пунктів о 3-й годині ночі в четвер, але не забувайте, що через півгодини відбудеться пресконференція. Зниження відсоткової ставки Пауеллом цього разу було повністю підштовхнуто даними — його попередня позиція очевидно була: «якщо не можеш знизити — не знизи». Тепер, коли його змусили здатися, чи думаєте ви, що він випустить голуб'ячий сигнал у своїй промові?

Просто розрахуйтеся з рахунками, і ви дізнаєтеся. Після зниження процентної ставки ставка федеральних фондів впала приблизно до 3,5%, просто наступивши на лінію нейтральної процентної ставки, і, якщо говорити прямо, це вже не «політика посилення». А як щодо інфляції? ІСЦ досі на рівні 3%, що на один крок від цілі ФРС у 2%. Економічні дані не впали, і стійкість ринку праці залишається актуальною.

Що означає ця комбінація? Причини ФРС продовжувати зниження процентних ставок зникають. Пауелл, ймовірно, використає цю промову, щоб вбити слова і дати ринку попередження — не очікуйте послідовних зниження процентних ставок.

Тож моя думка така: після того, як приземлиться зниження процентної ставки, ринок може бути не таким простим, як «вичерпати хороші новини» згідно зі сценарієм, а зміниться одразу. Короткостроковий тиск відкату буде відносно великим, і його засвоїть щонайменше кілька тижнів. Моя власна операція полягає в тому, щоб розміщувати довгострокові короткострокові замовлення на підвищенні, з кратним 10 разів, з огляду на поточні умови, думаю, ці шанси можна покладати.

Звісно, якщо у вас консервативний стиль, можна не рухатися. Занадто пізно купувати дно, коли воно справді впаде наступного року — бо ситуація зміниться у другій половині року. Існує висока ймовірність, що політика зміниться після вступу на посаду нового голови, і коли ліквідність буде лібералізована, новий цикл зростання триватиме 3–5 років, не буде проблемою.

Зараз найважчий час перед світанком. Корова не мертва, а втомлена і відпочивала лише півроку.

Сьогодні непогано, всі три замовлення зібрані, всі в межах прибутку.