Ця довгострокова бичача хвиля золота насправді не є гаслолом. За цим стоїть чотири жорсткі логіки.

Давайте спочатку поговоримо про долар США — борг США перевищив 40 трильйонів юанів, яка концепція цієї цифри? Доларова кредитна система тягне вниз через власний розмір боргу. Золото інше, воно не належить жодній окремій країні, воно природно має атрибут надсуверенної цінності, де зараз працюють фонди-притулки? Відповідь очевидна.

Дії глобальних центральних банків є ще більш показовими. Народний банк Китаю збільшував свої золоті резерви протягом 13 місяців поспіль, і це не поодинокий випадок, а центральні банки використовують золото для оптимізації розподілу активів і хеджування системних ризиків. Ця купівля на інституційному рівні створила сильну підтримку дна для цін на золото.

Зміна монетарної політики ФРС також є ключовою змінною. З 2025 по 2026 рік зниження процентних ставок, ймовірно, продовжить зростати, що означає, що альтернативна вартість утримання золота зменшується, а імпульс капіталу до золота буде сильнішим.

Не забувайте про геополітичну карту — торговельні тертя, регіональні конфлікти продовжують загострюватися, а невизначеність підвищує попит на безпечні притулки. Останній дослідницький звіт Goldman Sachs вказує цільову ціну $4,900 за унцію у 2026 році, а в екстремальних ситуаціях може навіть досягти $5,000. Короткострокові шоки — це лише епізоди, і довгострокова логіка тут.