Чи буде ФРС внутрішньо розірвана у 2025 році? Я щойно побачив несподівані новини — більшість осіб, які мають право голосу наступного року, вважають, що «зниження процентних ставок не є терміновим».

Директор Мілан був дуже стурбований, прямо кричав, що економіка цього не витримає, і мусив швидко знизити процентні ставки до «нейтрального рівня», а також думав про включення більшої кількості американських облігацій до балансу. Ще один м'який Воллер також підтримав, зазначивши, що ринок праці зараз є великою проблемою, інфляція взагалі не є проблемою, і її слід знизити в грудні, а потім зробити крок, щоб це побачити.

Але ось у чому проблема — саме меншість поспішає. Позиція більшості членів комітету з голосуванням очевидно така: «спочатку почекай, потім спостерігай», що досить цікаво. Раніше ринок стримувався і чекав швидкого циклу зниження процентної ставки, але тепер, здається, йому доводиться переоцінювати очікування.

Не кажучи вже про вплив цього на фондовий ринок і ринок облігацій, ключове — це криптоактиви — якщо очікування щодо ліквідності зміняться, короткострокова волатильність може посилитися. Ставлення понад половини осіб, які приймають рішення, стримувати свої рішення свідчить, що грошову сумку наступного року буде не так просто розслабити.

Найнадійнішою діяльністю наразі є стежити за публічними заявами тих членів, які голосують наступного року, щоб побачити, як вони інтерпретують ці дані. Не варто дивитися лише на поверхневу позицію, потрібно слухати, як вони обробляють чотири слова «залежність від даних». Ринкових змінних надто багато, і розумніше бути стабільним у плані конфігурації.