Restaking: коли глобальний крипторинок увійде в еру спільної безпеки

Рестейкінг переносить блокчейни від «окремого будівництва безпеки» до «спільного ринку цінних паперів», що дозволяє таким активам, як ETH і BTC, стати ресурсами безпеки, здатними до переливу та програмованими.

EigenLayer розширює простір дизайну сервісів безпеки за допомогою AVS, дозволяючи оцінювати бюджети безпеки відповідно до ризику та формуючи найважливіший «ринок процентних ставок безпеки» нового циклу.

З приєднанням таких екосистем, як BTC, Tron, TON і Solana, Restaking переходить від тенденції Ethereum до революції крос-чейнової інфраструктури, рухаючи індустрію в епоху капітальної ефективності та маркетизації безпеки.

Рестейкінг трансформує можливості стейкінгу Ethereum та мультичейнових активів у глобально багаторазову спільну інфраструктуру безпеки, змінюючи ефективність капіталу, структуру безпеки та модель зростання криптоіндустрії.

Рестейкінг стає найглибшою базовою парадигмою нового циклу, дозволяючи блокчейну вперше повторно використовувати безпеку так само, як інтернет повторно використовує обчислення, що дозволяє спочатку ізольованим економічним системам перетворюватися на мережі безпеки, які можна ділити, повторно використовувати та підтримувати спільне зростання. Після того, як Ethereum встановив найбільшу у світі «крипто-нативну процентну ставку» та «бюджет безпеки» через PoS, поява Restaking дозволила цьому бюджету безпеки поширитися на інші мережі, перетворивши ETH з простого активу рівня розрахунків на набір інфраструктури безпеки, здатної до переливу, програмування та фінансування.

Ця тенденція швидко прискорилася між 2024 і 2026 роками. За офіційними даними EigenLayer, масштаб активів, що беруть участь у Restake, зріс з менш ніж 5 млрд доларів США до понад 13 млрд доларів США протягом одного року; якщо врахувати всі протоколи Liquid Retaking (LRTs), BTC Restaking та багатоланцюгові спільні мережі безпеки, загальний масштаб Restaking по всій мережі до кінця 2025 року перевищив 30 млрд доларів США, що у 2–3 рази перевищує дані лише EigenLayer. Тим часом кількість активних завдань з верифікації (AVS) продовжує зростати: понад 30 AVS працюють або готуються до запуску на mainnet на EigenLayer, а ринок перезастеження поступово формує повноцінну екосистему сервісів безпеки; крім того, Superfluid Staking, BTC-стейкінг, перезапуск казначейнкових облігацій, а також спроби Tron / Ton / Solana підключитися до спільної безпеки, розширюють Restaking з тенденції лише Ethereum до революції крос-чейнової інфраструктури.

ЧОМУ RESTABLE СТАЄ «СПІЛЬНИМ ДВИГУНОМ БЕЗПЕКИ» НОВОЇ ЕПОХИ?

Структура безпеки традиційних блокчейнів закрита і побудована надлишково: кожен ланцюг повинен випускати власний токен, сплачувати власний бюджет безпеки та незалежно стимулювати вузли, змушуючи всю індустрію платити за «дублювання витрат на безпеку». Рестейкінг порушує цю структуру, дозволяючи безпеці Ethereum переливатися на зовнішні системи як «орендований ресурс», перетворюючи стейкерів ETH на постачальників кросчейнової безпеки.

Це означає:

Нові протоколи більше не потребують дорогих незалежних бюджетів безпеки

Активи, зафіксовані в Ethereum, набирають нові криві прибутковості

Цінні цінні папери перетворюються на торговий ринок, а не на інфляцію, субсидовану токенами

Чим більша екосистема зростає, тим більше цінних AVS (Actively Validated, Services) вона притягує, формуючи мережевий ефект

З цієї причини суть Restaking полягає не в «отриманні додаткового рівня доходності», а у створенні глобального спільного ринку безпеки, що дозволяє бюджетам на безпеку ставати багаторазовими, компонованими та фінансовими, як обчислювальна потужність.

ВЛАСНИЙ ШАР: ОСНОВНИЙ РІВЕНЬ КЛІРИНГУ ТА ПРОЦЕНТНИХ СТАВОК СПІЛЬНОЇ ЦІННОЇ ПАПЕРИ

Ключова інновація EigenLayer полягає не в доходності, а в перетворенні «безпеки» з статичного атрибута на «делегований сервіс». Стейкери ETH погоджуються надавати послуги для AVS (sequencers, мостів, оракулів, консенсусних мереж, мереж виконання ШІ тощо.), і AVS більше не потребують субсидій на високий рівень токенів для стимулювання вузлів, таким чином отримуючи високоякісну безпеку за надзвичайно низькою вартістю.

Поточний офіційний TVL EigenLayer досяг 13 млрд доларів США, а масштаб бюджету безпеки значно перевищує стимулюючі можливості більшості L1. Ще важливіше:

Простір проєктування AVS швидко розширюється, зокрема крос-чейнгові консенсусні шари, рівні доступності даних, мережі секвенування, мережі агентів ШІ тощо.

Цінні папери можна оцінювати на основі ризику, поступово формуючи «ринок процентних ставок цінних паперів»

Роль EigenLayer полягає у розширенні від Ethereum до крос-чейнового клірингового шару сервісів

Це означає, що EigenLayer — це не новий L1, а «провайдер API безпеки на рівні інтернету».

ДРУГА ХВИЛЯ RESTAKING: BTC, TON, TRON І МОДУЛЬНИЙ СТЕК

ETH — не єдиний учасник.

1. Стейкінг BTC (Babylon, BounceBit, Lombard)

Станом на грудень 2025 року, згідно з публічно оприлюдненими даними про заблоковані активи від основних протоколів стейкінгу/рестейкінгу BTC, таких як Babylon і BounceBit, ринок стейкінгу BTC досяг багатомільярдного масштабу і продовжує зростати, ставши другим за величиною джерелом високоякісних цінних активів після ETH.

«Нульова інфляція + глобальний бренд + незамінна модель безпеки» робить BTC найперспективнішим активом Restake.

2. TON, Tron і Solana також будують шляхи для повторного перерозподілу

Tron (Justin Sun): Команда публічно оголосила про архітектуру TRX Restakeing, перетворюючи стейкінг TRX на багаторазові сервіси безпеки

ТОН: Досліджуємо спільні моделі безпеки, хоча Restaking ще офіційно не запущено

Solana: Розвиток механізмів маркетизації мультивалідаторів і цінних паперів, ще в процесі дослідження

Отже, рестейкінг швидко розширився з Ethereum до мультичейнової тенденції, формуючи спільну структуру безпеки, що включає кілька активів і кілька мереж.

РЕАЛЬНА ЦІННІСТЬ RESTAKING: ЕФЕКТИВНІСТЬ КАПІТАЛУ ТА МАРКЕТИЗАЦІЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Повторне стейкінг часто неправильно розуміють як «знову стейкінг для отримання додаткового доходу», але його фундаментальна цінність полягає в:

Підвищення ефективності капіталу: ETH переходить від однофункціонального стейкінгу до ставлення постачальником послуг безпеки

Перехід цінної безпеки від субсидій до ринкового ціноутворення: AVS купують різні рівні безпеки залежно від ризику

Безпека стає масштабно-орієнтованою економічною силою: ETH / BTC / TON / TRX спільно формують «багатоактивний рівень безпеки»

Це модель зростання, яку традиційні стимули токенів ніколи не можуть досягти.

ВИСНОВОК: ПЕРЕВСТАНОВЛЕННЯ ЯК СПІЛЬНИЙ СТАНДАРТ БЕЗПЕКИ НАСТУПНОГО ПОКОЛІННЯ

Озираючись на еволюцію Ethereum — від смарт-контрактів → L2 → роллапів → модульної архітектури — ми бачимо, що Restaking — це його наступний структурний стрибок, адже він розширює не лише Ethereum, а й межі безпеки всієї індустрії.

У найближчі роки ми побачимо:

AVS, які викликаються, як сервіси хмарних обчислень

Безпека стає крос-чейновим публічним ресурсом, подібним до обчислювальної потужності

ETH / BTC / TRX / TON спільно формують «багатоактивний рівень безпеки»

Рестейкінг стає базовою базою безпеки за замовчуванням для кожного ланцюга, кожної інфраструктури та кожної мережі агентів ШІ

Значення Restaking ніколи не полягало в «перерозподілі заради більшої прибутку», а в перетворенні всієї індустрії з «постійного відновлення безпеки» у «спільну мережу безпеки». Це найструктурно гарантованіша можливість нового циклу.

Читати далі:

Пендл: Створення плану DeFi фіксованого доходу в епоху поділу прибутковості та перезастосування

ІНСАЙТИ З AMA ВІД COINRANK: РОЛЬ RESTAKING У МАЙБУТНЬОМУ ETHEREUM

〈Restaking: Коли глобальний крипторинок увійде в еру спільної безпеки〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。