#美联储联邦公开市场委员会决议 О 3 ранку за місцевим часом оголошується рішення ФРС — ця ніч у глобальних капітальних ринках тримає подих.

$BTC вже вперто прорвав позначку 100 000 доларів, $ETH коливається біля рівня 4000, створюючи емоційні качелі. Але всі досвідчені учасники ринку розуміють — нинішні коливання не головне, справжній визначальник подальшого руху — це голос ФРС.

Загальна думка ринку ясна: ймовірно, ФРС втретє поспіль знизить ставку на 25 базисних пунктів, довівши її до рівня 3.5%-3.75%. Але повернемося до питання — якщо зниження ставок буде настільки простим, як здається...

**Проблема тут у тому, що з одного боку — знижують, а з іншого — погрожують.**

Всередині ФРС зараз йде різка боротьба. "М'які" голоси говорять: "Подивіться на ринок праці — він на межі колапсу, без зниження ставок економіка потоне", тоді як "жорсткі" відповідають: "Інфляція — головний ворог, досить вже послаблювати — пора зупинитися". І що виходить? Учасники ринку грають у нову гру — "жорстке зниження ставок", тобто зменшення з одночасним натяком у риториці: "Це може бути останнє зниження". Одне слово — солодкий цукор і червоний сигнал одночасно.

Цього разу на засіданні є чотири ключові моменти, що можуть визначити подальший рух криптовалютного ринку:

**Як висловиться Джером Павелл?** Аналіз від Goldman Sachs вказує, що його заява буде надзвичайно обережною. Кожне слово ретельно прораховуватиметься і аналізуватиметься трейдерами. Головне — як він опише наступний крок щодо зниження ставок — якщо у формулюванні з’явиться слово "pause (пауза)", ринок отримає потужний удар.

**Голосування всередині ФРС відображає справжню розкол.** "Діаграма дудл" (dot plot) демонструє реальні думки членів ради. Ймовірно, Кеннет Мьюр (голова ФРК з Канзасу) знову проголосує проти, також ймовірно, що Мюссалем (Голова ФРЛС) приєднається до опозиції — обидва вважають, що інфляція ще не знизилася. З іншого боку, Мілан (член ради) прагне залишатися на більш агресивній позиції — знизити ставки одразу на 50 базисних пунктів. Це не просто внутрішнє обговорення — три сторони мають протистояння.

**Економічні дані на фінішній прямій.** Основна інфляція PCE, хоч і трохи знизилася з високих рівнів, залишається на 2.8%, що ще далеко від цільового рівня 2%. А ринок праці в жовтні явно охолов — кількість вакансій зменшується, рівень безробіття зростає. ФРС зараз іде по тонкій нитці: з одного боку — потрібно знижувати ставки, щоб підтримати економіку, з іншого — потрібно стримувати інфляцію.

**Можливі зміни у балансі активів.** Окрім рішення щодо ставок, ще один важливий сигнал — це баланс активів і зобов’язань ФРС. Вони у жовтні припинили "скорочення балансу", але у листопаді через нестачу ліквідності на ринку знову розглядають можливість купівлі облігацій (хоча вже й без назви QE). Це відкриває "ворота" для додаткової ліквідності.

**Якщо ця зустріч підтвердить "жорсткий сигнал про зниження ставок", крипторинок знову відчує хвилю емоцій.** Зниження ставок вже закладено у ціни, але питання — коли зупинятися? Це — справжній каталізатор для запуску ринку. Чи вдасться BTC утримати 100 тисяч, і чи зможе ETH залишитися на рівні 4000 — все залежить від того, чи буде ФРС налаштована оптимістично або песимістично.

Словом, сьогоднішнє рішення ФРС — не просто про цифри ставок, а про визначення напрямку глобальних капітальних ринків на наступний рік. Кожен трейдер і кожен менеджер активів зараз аналізує кожен натяк і натяки, які дає ця зустріч.