Президент 47-ий тільки що зробив кілька цікавих зауважень щодо економіки. Він стверджує, що інфляція фактично завершилася — місія виконана, очевидно. Але ось несподіванка: він також попереджає про дефляцію. «Треба бути обережним», — сказав він.

Це дуже цікава точка зору. Більшість людей святкують, коли ціни припиняють зростати, але дефляція? Це зовсім інша справа. Коли ціни починають падати, люди відтягують покупки, очікуючи на більш вигідні пропозиції завтра. Бізнеси скорочують витрати, слідують звільнення, і раптово ви потрапляєте у низхідний цикл, з якого важче вибратися, ніж із інфляції.

Для тих, хто слідкує за макро-трендами — особливо у ризикових активах — це важливо. Центробанки зазвичай віддають перевагу помірній інфляції над дефляцією будь-коли. Питання в тому, чи будуть коригування політики, якщо дефляційний тиск дійсно наросте. Варто тримати це у полі зору.