Зараз поговоримо про Luna — "короля грому" у криптовалютному світі — включно з старим Luna (тепер LUNC) та перезапуском Luna 2.0. Чому ці два активи вважають у колі ризиковими? Причин більше, ніж здається.

Спершу про найфатальніший шрам. У травні 2022 року відбувся крах, і багато досвідчених інвесторів досі відчувають неспокій. Тоді Luna з високих 119 доларів різко впала майже до нуля, за менше ніж тиждень зникло понад 450 мільярдів доларів ринкової капіталізації, і понад 20 000 інвесторів по всьому світу були зруйновані. Такий масштабний крах — один із найвизначніших у історії криптосвіту. Пізніше команда запустила LUNA 2.0, щоб "почати заново", але чесно кажучи, довіру на ринку важко знову побудувати. У криптовалюті довіра та консенсус — це життєво важливі цінності. Як тільки ця нитка рветься, шансів майже немає.

Ще глибше — технічний аспект. У далекому 2022 році стабільна монета UST, прив'язана до Luna, не мала реальних резервів і підтримувалася лише механізмом майнингу та спалення між Luna та UST. Звучить розумно, правда? Але крах 2022 року довів, що ця алгоритмічна стабільна монета — це бомба сповільненої дії: при екстремальних ринкових умовах вона стає вибуховою. Паніка на ринку або велика кількість продавців запускає "смертельну спіраль" — чим більше падає, тим більше продають, і навпаки. Головна проблема — цей вразливий механізм досі не отримав суттєвого рішення. Хто гарантує, що історія не повториться?

Плюс — правові та регуляторні ризики. Засновник Do Kwon через підозру у фінансовому шахрайстві перебуває у розшуку в кількох країнах, і вже 11 грудня 2025 року має бути вирок у його справі. Судовий процес над засновником ставить під сумнів легальність усього проекту. А ще — як ставляться до алгоритмічних стабільних монет у різних країнах? У Кореї їх вже вважають високоризиковими інвестиціями, а у США відповідні законопроєкти посилили регулювання. Можливо, скоро запровадять ще суворіші обмеження на торгівлю — ризик для інвесторів зростає.

Насамкінець — сучасний стан ринку. І LUNC, і Luna 2.0 — це активи з невеликою ринковою капіталізацією та низькою ліквідністю. Такі монети легко маніпулювати великими гравцями або китами, а роздрібні інвестори можуть швидко втратити гроші. Екосистема Terra відновлюється дуже повільно, і багато розробників та користувачів вже давно зійшли з дистанції. Подивіться на ринок стабільних монет — USDT і подібні мають сильне регуляторне підтвердження і домінують, тоді як Terra майже не має конкурентних переваг. Іноді ціни зростають через короткочасні спекуляції, але велике падіння — не виключено.

Отже, ризики Luna — це не один аспект, а комбінація історичних вантажів, технічних недоліків, правових ризиків і слабкості ринку.