Федеральна резервна система щойно оприлюднила цікаві новини щодо своєї стратегії управління резервами. Починаючи з 12 грудня, вони запускають закупівлі казначейських облігацій – і йдеться про серйозні обсяги.

Перша операція сама по собі? Близько $40 мільярдів у казначейських біллях.

Це не типова ситуація QE, але безумовно варто звернути увагу. Коли ФРС починає вкладати такі обсяги капіталу у короткостроковий державний борг, це зазвичай сигналізує про їхній підхід до управління ліквідністю.

Для тих, хто слідкує за макроекономічними умовами, це може змінити фандинговий ландшафт. Більший обсяг закупівель ФРС зазвичай означає звуження пропозиції біллів на ринку, що може вплинути на ставки і, зрештою, на цінування ризикових активів – так, включаючи крипто.

Тимчасово це також важливо. Грудень часто приносить напруженість у ліквідності наприкінці року, і ФРС, здається, випереджає можливі точки напруги. Розумний хід чи стандартна процедура? Мабуть, і те, і інше.

У будь-якому випадку, $40B – це 40 мільярдів доларів. Це справжні гроші, що вливаються у найкоротший сегмент кривої, і буде цікаво подивитися, як ринки сприймуть це протягом наступних тижнів.