Ethereum Казначейська компанія Bitmine: збитки на 3,7 мільярда доларів та питання щодо моделей DAT

Джерело: BTCHaber Оригінальна назва: Ether hazine şirketi Bitmine’dan yüklü zarar Оригінальне посилання:

Криза компаній із цифрового активу та казначейства

Компанії з казначейства цифрових активів (DAT) знову стали предметом обговорення через серйозну втрату у криптовалютному ринку за останній півтора місяць. За аналізами, інвестори MicroStrategy були змушені поглинати приблизно 20 мільярдів доларів чистої вартості активів з моменту початку закупівлі Bitcoin компанією. Значна частина цих втрат виникла через придбання BTC за високими цінами у період з листопада по грудень 2024 року.

Збитки компанії Bitmine на 3,7 мільярда доларів

Подібний тиск спостерігається і в структурах DAT, орієнтованих на Ethereum. За даними дослідження 10xResearch, компанія Bitmine зазнала збитків понад 1 000 доларів на ETH через падіння ціни ETH. Це зниження призвело до нереалізованих збитків близько 3,7 мільярда доларів у балансі компанії. У аналізі відзначено, що ця ситуація характеризується швидким зменшенням цінової різниці (NAV) та тим, що інвестори не змогли уникнути збитків.

Вартість активів ETH компанії Bitmine перевищує 10 мільярдів доларів

Останні публічні дані показують, що компанія з казначейства Ethereum Bitmine тримає 3,56 мільйона ETH (ETH). Враховуючи, що на момент написання ціна ETH становить близько 3 015 доларів, поточна вартість портфеля компанії становить приблизно 10,74 мільярда доларів. Різке погіршення цін призвело до збитків у кілька мільярдів доларів у цій величезній позиції, що згадується у звіті.

Більш витратні порівняно з ETF

Одним із основних критичних зауважень до структур DAT є комісійна система. Звіт 10xResearch зазначає, що на відміну від ETF, які є прозорими, низькозатратними і торгуються дуже близько до NAV, цифрові компанії-казначейства активів стикаються з додатковими витратами через складну структуру та подібну до хедж-фондів плату за обслуговування. У звіті наголошується, що багато інвесторів часто не помічають різниці у витратах, порівнюючи ці структури з ETF, які взагалі мають управлінські збори лише 0,25%.

Якщо отримає схвалення Ethereum Staking

За аналізом, подання заявки на функцію staking у Ethereum ETF компанією з управління активами також підсилює тиск на структури DAT. Очікується, що цей крок, спрямований на пропонування низькозатратного джерела доходу, може сприяти подальшому сумніву щодо сталості економік DAT.

Керівник Bitmine Том Лі раніше зазначав, що остання слабкість на ринку криптовалют може бути спричинена дефіцитом у балансах одного або кількох маркет-мейкерів. Лі стверджував, що “акули” на ринку використовують цю ситуацію для запуску ліквідацій і зниження цін. Однак він підкреслював, що це — короткостроковий біль, і що візія в Ethereum, закладена на Уолл-стріт, залишається незмінною.