美聯儲這波操作有點意思——降了25個基點，但這次真不是什么好消息。

12月FOMC會議塵埃落定，聯邦基金利率降到3.50%-3.75%，完成自9月以來第三次降息。聽起來挺爽？先別急著開香檳。投票現場直接炸了：9個人裡3個投反對票，這種撕裂場面是六年來頭一遭。有人覺得該直接砍50基點救就業，有人根本不想降。

更魔幻的是，他們一邊降息，一邊宣布12月12日重啟買國債。這種雙標玩法表面看是雙重利好，實際上暴露了焦慮本質——就業數據在走下坡路，但通脹還沒徹底趴下。官方想兩頭討好，結果搞得市場雲裡霧裡。

點陣圖透露的資訊更勁爆：2025年的降息節奏可能慢到令人發指，甚至長時間原地踏步。所謂的"寬鬆周期"？別想太多了。

加密市場為什麼沒起飛？$BTC 和$ETH 在消息出來後根本沒暴漲，反而開始橫盤震盪。這事兒其實不難理解：

首先，預期早被炒爛了。从10月開始那波拉升，本質上就是在提前消化降息預期。真靴子落地時，該漲的早漲完了。

其次，市場嗅到了鷹派味道。美聯儲嘴上說降息，但態度擺明了"別指望我們一直這麼干"。這種曖昧立場最殺sentiment，資金不敢輕易押注方向。

最後，傳統金融的流動性傳導本來就有時滯。降息的錢不會瞬間流進鏈上，機構調倉、風險偏好修正都需要時間。現在這個階段，觀望比沖動更理性。