Ринки зросли вчора після того, як Федеральний резерв зробив саме те, що очікували трейдери: зниження ставки на 25 базисних пунктів. Однак є нюанс — хоча Пауелл і компанія зменшили ставки цього разу, вони фактично кажуть нам, щоб не очікувати багато чого більше в найближчому майбутньому.

Але ось що цікаво: інвестори не зовсім купують обережну позицію Феду. Торгівельні моделі свідчать, що розумні гроші готуються до додаткових знижок пізніше цього року, незалежно від того, що зараз говорить центральний банк публічно.

Розрив між керівництвом Феду і позицією ринку? Це створює деяку захоплюючу динаміку. Уолл-стріт явно вважає, що економічні дані зрештою змусить Феду діяти. Чи принесе цей оптимізм плоди, чи буде зруйнований, цілком залежить від того, як змінюватимуться показники інфляції та зайнятості протягом наступних кількох місяців.

Для тих із нас, хто спостерігає за тим, як рухи традиційних фінансів впливають на цифрові активи, цей макрофон впливає більше, ніж багато хто усвідомлює. Траєкторія ставок визначає умови ліквідності для всіх ризикових активів.