#BTC与代币化贵金属对比 Федеральна резервна система цим м’ягким кроком безпосередньо підняла золотий настрій. Розгляньмо з двох точок зору, чому золото має почати рости.

**Прямо: зниження ставок + викуп облігацій, долар і дохідність американських облігацій не можуть зупинитись**

Три послідовні зниження ставок, цього разу ще на 25 базисних пунктів. Хоча в комітеті були ті, хто хотів зберегти ставки незмінними, але загальний напрям вже очевидний — послаблення. Зниження ставок зменшує привабливість доходу у доларах, доходність американських облігацій теж йде вниз. Що для таких безпроцентних активів, як золото? Вигідно. Вартість утримання значно зменшується, і капітал прагне вкладатися туди.

Ще важливіше, що з 12 грудня ФРС почне купувати 400 мільярдів доларів державних облігацій за 30 днів. Це фактично додає ліквідність у ринок. Переваги "хеджу та високої доходності" долара розмиваються, а цінність золота як активу зростає.

**Далекоглядніше: напрямок ставок визначено, економіка і інфляція знову в конфлікті**

Так малюється точкова діаграма: у наступному і після наступного року ставки знизять по одному разу. Це каже ринку — не поспішайте, раптового повороту до яструбячої політики не буде. Логіка зростання золота на хвилі послаблення не порушена.

З’являється цікава суперечність. З одного боку, ФРС підвищила очікування ВВП на наступні три роки, але з іншого — кажуть, що економіка занадто невизначена, зайнятість ще знижується. Як реагує ринок? Економіка нестабільна, треба купувати золото. З іншого боку, інфляція дійсно ще висока, але ФРС знизила очікування інфляції на наступний рік. В результаті: антивартість інфляції у золота залишається, але побоювання "висока інфляція спонукає до підвищення ставок" послаблюється.

Короткостроково ця хвиля масового послаблення сигналів прямо підштовхне золото до подолання 4230 доларів. У середньостроковій перспективі — цикл послаблення триватиме, економіка у тумані, інфляція повільна — і це сприяє трьом ролям золота: захисту, антиінфляційній функції та активу без відсотка. $BTC $ETH