Цього разу на засіданні ФРС з питань монетарної політики не сталося нічого несподіваного — знизили ставки на 25 базисних пунктів.

Чи більше варто приділити увагу післязасіданнєвій точковій діаграмі: прогнози керівництва щодо курсу ставок залишилися такими ж, як і три місяці тому — вони все ще вважають, що наступного року буде одне зниження на 25 базисних пунктів. Іншими словами, темп зниження ставок у 2025 році буде набагато повільнішим, ніж цього року.

Що ще цікавіше, у внутрішньому колі виникли явні розбіжності. Цього разу троє посадовців проголосували проти зниження ставок на 25 базисних пунктів. Чому? Тому що ситуація зараз дуже незручна: інфляція не знижується, а ринок праці явно слабшає. Члени комітету мають серйозні розбіжності щодо питання «на що слід спершу зосередитися — на інфляції чи на зайнятості», що зробило це засідання одним із найбільш суперечливих за останні роки.

Дехто може сказати, що все одно у травні наступного року ФРС обере нового голови, і чи не буде у політиці великих змін? Насправді все не так просто. Голову в FOMC мають рівний голос, і крім того, без зміни більшості голосуючих членів новий керівник сам по собі не зможе радикально змінити напрямок політики.

Отже, з урахуванням поточної ситуації, очікування щодо зниження ставок у наступному році виглядають не надто оптимістично. Ринок, можливо, доведеться трохи переглянути свої очікування щодо циклу послаблення.