Деякі аналітики підвищують брови щодо експериментального підходу MSCI до криптоекспозиції через традиційні індекси. Підстава для занепокоєння? Висока волатильність цін MicroStrategy може збурити всю структуру індексу.

Ось що змушує людей говорити: MSTR вже відскочив на 60% від своїх недавніх мінімумів, і якщо MSCI продовжить включати компанії з великим криптонапрямком у свої бенчмарк-індекси, нас чекають ще більш дикі коливання. Страх полягає не тільки в одній акції — це питання того, як ця волатильність поширюється через портфелі, що слідкують за цими індексами.

Подумайте самі. Індексні фонди мають забезпечувати стабільність і диверсифікацію. Але коли ви додаєте компанію, яка фактично є позиковою ставкою на цифрові активи, раптово ваша стратегія "безпечного" відстеження індексу стає набагато цікавішою. Не обов’язково в хорошому сенсі.

Криптовалютні ринки рухаються швидко. Дуже швидко. А компанії, глибоко пов’язані з цими ринками, успадковують цю характеристику. Для інституційних інвесторів, які десятиліттями покладалися на індекси MSCI як на надійний компас, це може викликати незручні розмови про управління ризиками.

Що ускладнює ситуацію, так це час. Відновлення MSTR після цих мінімумів демонструє потенціал зростання, звичайно. Але воно також підкреслює ризик зниження, який був раніше. Методологія індексу зазвичай цінує послідовність і широке представлення ринку — дві речі, які зараз не дуже описують криптовалютні акції.

Стоїть стежити за тим, як це розгортатиметься. Перехрестя традиційної фінансової інфраструктури та криптоекспозиції досі з'ясовується у реальному часі.