Santiment розбирає пастку

Криптовалютні ринки різко знизилися після того, як Федеральна резервна система зробила саме те, що всі казали, що вони хочуть: третє поспіль зниження на 25 базисних пунктів, щоб закінчити 2025 рік. Останній глибокий аналіз Santiment робить простий, трохи незручний висновок: роздрібні інвестори сприйняли це як зелене світло, а велетні — як вихідну ліквідність.

Біткоїн короткочасно підскочив до $94 044, Ефір зріс до $3 433, XRP досягло $2.10, а Solana змогла дійти до $142, але цей імпульс був недовгим. Ціна BTC у якийсь момент знизилася більш ніж на 5%, ETH навіть більш ніж на 8,5%.

Що спричинило обвал криптовалютного ринку?

11 грудня FOMC підтвердив ще одне зниження на квартал-пункт, завершуючи те, що Santiment називає «трифектою знижок наприкінці 2025 року». Зниження ставок означає дешевше позичати, більше ризикованих інвестицій і — на папері — більш дружній фон для крипто. Федеральна резервна система все ще описує економіку, яка зростає з «помірною» швидкістю, з інфляцією вище цільового рівня, і на обох засіданнях у жовтні та грудні вона знижувала ставки через те, що «баланс ризиків (як уповільнення зростання робочих місць) підтримував політику пом’якшення».

Пов’язані статті

Ключовий зсув — це ліквідність. 29 жовтня Федеральна резервна система вирішила сповільнити зменшення своїх цінних паперів з 1 грудня, пом’якшуючи темпи виведення активів з балансу. До 10 грудня вона пішла далі, заявивши, що резерви банків зменшилися «занадто сильно», і оголосила про поновлення покупок короткострокових казначейських біллів, щоб зберегти резерви «достатніми». Це перехід від скорочення балансу до тихого додавання грошей назад у систему. Як зазначає Santiment, ФРС все ще залежить від даних, але явно більш схильна до м’якої політики, щоб захистити фінансові умови.

Ринки, однак, передбачили цю історію. Платформа прогнозів Polymarket показала «надзвичайно багато оптимізму» за кілька годин до виступу Джерома Пауелла. Водночас, дані на блокчейні зафіксували аномальну активність: @DeFiTracer помітив, як велетень продав приблизно 100 мільйонів доларів у Bitcoin за годину, що спричинило «здорову суміш сенсаційної паніки». Очікуваний результат — ще одне зниження — настав, але позиціонування навколо нього було зовсім не збалансованим.

Реакція ціни Біткоїна спочатку виглядала бичачою. BTC підскочив до приблизно $94 044 після оголошення. Однак соціальні дані Santiment показують, що співвідношення позитивних і негативних коментарів щодо Bitcoin вже досягло піку значно раніше за виступ Пауелла. Емоційний підйом маси був у передчутті; коли справжній ралі почалося, трейдери були «досить помірно реактивними», незважаючи на рух до 94 тисяч. Настрій був витрачений.

Ethereum був гіршим. За той самий 24-годинний період ETH зріс до близько $3 433, і співвідношення позитивних коментарів «було набагато цікавішим». Santiment описує «велику кількість FOMO після міні-рапіту одразу після виступу Пауелла», коли багато трейдерів, які купили прорив, «згодом [getting] згоріли, коли ETH повернувся до 3 170». Це класичний шаблон «купити на слухах, продати на новинах»: бичачий макро-заголовок, короткострокова ведмежа цінова дія, роздрібні покупці підхоплюють спайк, тоді як більші гравці «з радістю» знімають прибутки під час міні-ралі.

Пов’язані статті

Структурно, однак, звіт не є прямо ведмежим. За підсумками року, Santiment зазначає, що Bitcoin знизився приблизно на 3.6%, тоді як індекс S&P 500 зріс на 17.6%, а золото — на вражаючі 61.1%. «Це досить драматична різниця», — пише команда, стверджуючи, що «регресія до середини для BTC була б виправданою».

З трьома вже закріпленими зниженнями і резервами, що поповнюються через покупки T-біллів, «відставання» криптовалют у порівнянні з акціями та металами «стає ще сильнішим». Історично, криптовалюти «реагують пізніше, ніж акції або товари, коли змінюються макро-тренди».

На блокчейні так звані «розумні гроші» здається, діють так, ніби це відкладена реакція. Гаманці, що тримають від 10 до 10 000 BTC, додали 42 565 Bitcoin з 30 листопада. Що ще «залишається [remaining]», — каже Santiment, — це «значний dump від роздрібних інвесторів, що свідчитиме про ідеальний рецепт для великого бичачого ралі». На даний момент вони очікують, що менші трейдери «будуть працювати на межі запасів від цього позитивного новина про зниження ставок, щонайменше кілька днів».

Кінцева суть звіту навмисно стримана. Останнє рішення FOMC 2025 року «підсилює наратив поступового пом’якшення, покращення ліквідності та обережно підтримуючого середовища для ризикових активів».

Після важкого року «завершення року з трьома послідовними зниженнями ставок від ФРС — це сильний знак». Якщо інфляція наблизиться до цілі, а економічні дані залишаться стабільними, Santiment стверджує, що 2026 рік нарешті може дати цифровим активам «дихальний простір, якого вони чекали». Просто не плутайте це з запрошенням гнатися за першим пост-Федівським спайком — бо, як цього тижня нагадали всім, саме туди йдуть крипто-туристи, щоб отримати опік.

На момент публікації загальна капіталізація криптовалютного ринку становила $3.04 трильйони.

Загальна капіталізація криптовалютного ринку знову перевищує максимум 2021 року, графік за 1 тиждень | Джерело: TOTAL на TradingView.com Головне зображення створено за допомогою DALL.E, графік — з TradingView.com