Голова Банку Англії Ендрю Бейлі підняв брови своєю останньою оцінкою акцій штучного інтелекту. Відверто кажучи, він зазначив, що поточні оцінки AI виглядають занадто розтягнутими, якщо враховувати те, що фактично закладається у майбутні очікування.

Бейлі не один у цьому скепсисі. Хоча хай навколо AI спричинив масовий приплив капіталу в технологічні сектори, центральні банкири починають ставити питання, чи можуть ці мультиплікатори на перспективу триматися. Стурбованість? Ринки можуть робити ставки занадто сильно на трансформативний потенціал AI, перш ніж реальні доходи та приріст продуктивності з’являться масштабно.

Це важливо і поза межами традиційних акцій. Коли голови центральних банків починають попереджати про переоціненість у великих технологічних наративах, це зазвичай сигналізує про ширші занепокоєння щодо бульбашок активів і умов ліквідності. Такі попередження часто передують змінам у монетарній політиці або ротації капіталу.

Чи виявиться обережність Бейлі передбачливою чи передчасною — побачимо. Але коли керівник великого центрального банку публічно критикує роздутих оцінок, ринки зазвичай прислухаються. Основне питання: чи скоригують інвестори свої позиції, чи будуть далі зберігати інвестиції в AI до моменту, коли щось зламається?