Як фіскальна політика впливає на ринок криптовалют: на прикладі нових правил у Росії

Фіскальна політика — це сукупність рішень уряду щодо впливу на економіку за допомогою двох основних інструментів: податків і державних витрат. Однак ця традиційна політика сьогодні стикається з новими викликами у цифрову епоху активів.

Минулого року 27 грудня Міністерство фінансів США та IRS опублікували фінальні нормативи щодо цифрових активів, які включають DeFi-платформи у систему податкової звітності.

01 Рамки та інструменти фіскальної політики

Фіскальна політика — це сукупність рішень уряду щодо впливу на економіку через податки і державні витрати. Це складний набір інструментів, спрямованих на регулювання коливань економіки, сприяння соціальній справедливості та підтримку макроекономічної стабільності.

У сфері економіки основною метою фіскальної політики є забезпечення стабільної фінансової бази через міцну бюджетну систему. Вона визначає коло платників податків, об’єкт оподаткування, податкові ставки і пільги, а також зосереджується на рівності та балансі податкового тягаря.

У новій галузі — криптовалют — виклики фіскальної політики полягають у тому, як інтегрувати децентралізовані, трансграничні цифрові активи у існуючу систему оподаткування. Це вимагає коригування податкових правил, оновлення методів збору податків та створення міжнародних рамок співпраці.

02 Глобальна регуляторна динаміка: впровадження політики та реакція ринку

У світі провідні економіки прискорюють впровадження фіскальної політики щодо криптовалют.

США зробили важливий крок уперед. Опубліковані Міністерством фінансів і IRS фінальні нормативи чітко вимагають від постачальників послуг у сфері цифрових активів повідомляти інформацію про транзакції.

Хоча ці нормативи не вводять нові податки, вони зобов’язують брокерів подавати звіти про загальний дохід від продажу цифрових активів за формою 1099, що ставить DeFi-платформи у рівні умови з ціновими брокерами.

Законодавство Росії офіційно встановлює рамки оподаткування. Закон, підписаний Путіним, чітко визначає цифрову валюту як майно і створює відповідну систему оподаткування. Зароблена на майнінгу цифрова валюта вважається реальним доходом, його вартість визначається за ринковою ціною.

Цим законом передбачено, що видобуток і продаж цифрових валют не зобов’язують сплачувати податок на додану вартість, а оператори майнінгової інфраструктури зобов’язані повідомляти податкові органи про послуги.

Податкова політика демонструє різноманітність підходів. У Росії для фізичних осіб застосовується прогресивна ставка: до 2,4 млн рублів — 13%, понад — 15%. Для юридичних осіб майнінг криптовалют оподатковується за стандартною ставкою 25% з 2025 року.

Щодо ПДВ, Федеральна податкова служба Росії чітко встановила, що платники, які обирають знижені ставки 5% або 7%, повинні застосовувати їх протягом 12 кварталів без переходу на стандартну ставку 20%.

Таблиця: порівняння фіскальної політики щодо криптовалют у США та Росії

03 Реакція ринку у реальному часі та показники GateToken

На тлі посилення фіскальної політики важливо стежити за ринковою динамікою GateToken. Станом на 11 грудня 2025 року ціна GateToken у доларах США має такі особливості:

Короткострокові коливання цін: згідно з даними платформи Gate.io, остання ціна GT/USD становить 10.51 долара, за 24 години виросла на 0.66 долара (на 6.70%). В цей день ціна коливалася в межах від 9.78 до 10.65 долара.

Середньостроковий тренд: хоча короткостроковий рух був вгору, за останній місяць ціна знизилася на 10.23%, а з початку року — на 37.03%, що свідчить про помітну корекцію.

Обсяг торгів: за 24 години обсяг склав 7.85 мільйонів, а ринкова капіталізація — приблизно 846 мільйонів доларів, що дозволяє зайняти 70 місце серед усіх криптовалют.

Ці дані свідчать, що навіть у умовах зростаючого посилення макроекономічної політики ринок криптовалют залишається досить активним, а учасники шукають нові балансувальні точки в період регуляторних змін.

04 Стратегії інвесторів у нових умовах політики

У світлі посилення державного втручання у сферу криптовалют інвесторам потрібно розробляти нові підходи.

Значущість податкової відповідальності зростає. Нові правила США означають, що більше транзакцій буде фіксуватися і повідомлятися податковим органам, тому інвестори мають вести більш повний та точний облік своїх операцій.

У Росії, якщо оператори майнінгової інфраструктури не повідомлять про інформацію вчасно, їм загрожує штраф до 40 тисяч рублів. Це змусить учасників ринку більш уважно ставитися до дотримання правил.

Інвесторам слід враховувати податкові витрати при прийнятті інвестиційних рішень. Наприклад, у Росії доходи від операцій з цифровими валютами оподатковуються за ставкою 13%-15%, і ці витрати мають враховуватися при розрахунку потенційної рентабельності.

Крім того, важливо слідкувати за тенденціями міжнародної координації політики. Різні підходи до оподаткування криптовалют у різних країнах можуть сприяти новим регуляторним арбітражам, але й ускладнювати міжнародну торгівлю.

05 Перспективи галузі та прогнози щодо політики

Зі зростанням підтримки криптовалют Уряд США може внести корективи у політику. Адміністративний наказ, підписаний Трампом, явно підтримує розвиток індустрії криптовалют, що може призвести до пом’якшення або зміни окремих вимог.

Деякі політики вважають, що вимоги Мінфіну США «явно перевищують його повноваження» і попереджають, що ці правила можуть «спричинити нову хвилю доходів від цифрових активів, що навантажить ресурси IRS».

Попри це, основний курс регулювання криптовалют уже закладено. Галузь поступово переходить із «сірої зони» до більшої нормативної прозорості.

У майбутньому міжнародна координація податкової політики стане ключовим питанням. Відмінності у підходах країн можуть впливати на напрямки і масштаби глобального руху цифрових активів, а провідні країни ймовірно посилюватимуть співпрацю для вирішення податкових викликів криптовалют.

Перспективи на майбутнє

Станом на 11 грудня 2025 року чинне податкове законодавство Росії, а вимоги щодо звітування з боку централізованих платформ вже впроваджуються. Коли криптовалюти перестануть бути лише іграми технічних гіків і стануть відкритими активами та базою для оподаткування держави, системні витрати на відповідність новим правилам змінять весь сектор.

Це не лише вплинуло на коливання ціни GateToken, а й закладає основу для зменшення політичного коридору для 785 тисяч доларів у добу торгів GT, що відбувається по всьому світу.