Останнім часом з боку UBS з’явилася інформація, що ефект нових правил 18C, запроваджених Гонконгською біржею минулого року, починає проявлятися. Їхні керівники прогнозують, що наступного року близько 150-200 компаній оберуть Гонконг для виходу на біржу, а загальний обсяг залучених коштів може досягти 300 мільярдів гонконгських доларів — якщо ця цифра реалізується, Гонконг знову може стати найбільшим світовим ринком IPO.

Обчислюючи, можна сказати, що в середньому кожного тижня виходить на біржу 3-4 нові компанії. Такий темп у гонконгському ринку останніх кілька років був досить рідкісним.

Які компанії прийдуть?

З галузевого розподілу основними будуть компанії з секторів споживчих товарів, високих технологій та штучного інтелекту. Це дуже добре узгоджується з ціллю нових правил 18C — ця норма спеціально створена для технологічних компаній, які ще не отримали прибутку, і зосереджена на підтримці інформаційних технологій, передового виробництва, нових енергетичних джерел і біотехнологій.

Раніше для таких компаній вихід на біржу був ускладнений високими вимогами до прибутковості. Тепер, після коригування правил, компанії, що відповідають стандартам технологічних інновацій і ще витрачають гроші, також можуть виходити на ринок. Це справжній позитив для багатьох технологічних компаній на етапі зростання.

Чому саме зараз?

Зібралося кілька факторів. Федеральна резервна система США ще перебуває у циклі зниження ставок, ліквідність залишається відносно легкою; внутрішній споживчий ринок Китаю, хоча і не швидко відновлюється, але тенденція зростає; а місцева система торгівлі цінними паперами у Гонконгу якраз пройшла коригування і стала більш дружньою до технологічних компаній.

Ще один цікавий факт: UBS зазначає, що оцінка компаній у Великому Китаї дешевша на 30-40% порівняно з американським ринком. Це різниця у оцінці може стати одним із факторів, що вплинуть на вибір місця виходу на біржу для деяких компаній.

Що це означає для інвесторів?

Якщо ця хвиля виходу на біржу справді почнеться, на ринку з’явиться ще одна група технологічних компаній. Однак процес IPO — це завжди багато змінних: ринкове середовище, регуляторні затвердження, підготовка самих компаній — все це може вплинути на кінцевий результат.

Крім того, якість нових компаній буде різною. Деякі справді мають технологічні бар’єри і потенціал для зростання, інші — просто скористалися зручним моментом. Це вимагає від інвесторів уважного відбору і аналізу.

Зміни у системі часто відкривають тимчасові можливості, але разом із ними приходять і ризики. Важливо залишатися пильним, але й зберігати ясність розуму.

Які сфери технологічних компаній, на вашу думку, найбільше привернуть увагу ринку наступного року? Поділіться своїми думками.