#数字资产生态回暖 Які сигнали несе остання заява голови Федеральної резервної системи? Ця промова охоплює сім ключових аспектів, які варто проаналізувати по черзі.

Поточна ставка вже знаходиться на верхній межі нейтрального рівня, Федеральна резервна система перейшла до нейтральної позиції, підвищення ставки фактично виключене. Однак довгострокові ставки можуть зрости через зростання впевненості ринку у економічному зростанні — це може мати тонкі впливи на розподіл ризикових активів.

Інфляція є більш складною проблемою. Високі ризики справді існують, але пікові значення ймовірно коливатимуться в межах ±0. кількох відсоткових пунктів. Головне — нинішнє перевищення інфляції здебільшого зумовлене тарифними ударами, що зазвичай є разовим ефектом. Якщо політика щодо тарифів буде змінена, інфляція може повернутися до нижньої межі 2% — це має велике значення для довгострокового ціноутворення активів.

Економічна ситуація традиційно перебуває у центрі уваги, наразі оцінка — стабільне зростання, перезагріву поки що не спостерігається. Однак у ринку праці є ризик: після повторної оцінки актуальних даних кількість зайнятих була завищена приблизно на 6 тисяч робочих місць, безробіття може піднятися ще на 0.1%-0.2%. Такий запізнілий ефект часто відображається у цінових коливаннях ризикових активів.

Що стосується купівлі облігацій, операції з короткостроковими казначейськими білетами залишаються сфокусованими на управлінні резервами, масштаб може залишатися високим протягом найближчих місяців, а потім поступово знижуватися. Це матиме тривалий вплив на очікування щодо ліквідності.

Реакція ф’ючерсного ринку дуже цікава: станом на момент публікації новини трейдери очікують зменшення ставки на 55 базисних пунктів у наступному році (дещо вищий рівень ніж раніше прогнозувалося), ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у січні становить близько 24.4%. Це відображає переоцінку ринку щодо циклу політики зниження ставок.

Демонстрація на місці — це ідеальний приклад перемикання ризикованих уподобань: золото і срібло спершу зросли, потім знизилися, але знову оновили рекорди (срібло досягло історичних максимумів), доходність американських облігацій знизилася на 4 базисні пункти, долар послабшав, іноземні валюти зміцніли, американські акції коливалися і закінчили в плюсі (індекс Dow підріс більш ніж на 1%). Вартість таких криптовалют, як $BTC, також заслуговує уваги. Після виступу з’явилися критичні зауваження Трампа, який вважає, що зниження ставок має бути більш агресивним. Зібравши ці фрагменти інформації разом, можна зробити висновок, що глобальні капітали переосмислюють трікутник ліквідності, зростання та інфляції.