Ожидалися вигідні для зниження процентних ставок новини? У момент відкриття ринок ще не прийшов до тями, і раптом почався обвал — до закриття лише близько тисячі компаній зросли. Це сценарій неправильно! Очевидно, що зниження ставок, а не «зеркало злих духів», повернуло ринок до початкової форми?

Ретельно розібравшись, виявилось, що одразу три фактори одночасно тиснули на ринок — кожен сам по собі досить небезпечний, а разом — неможливо не падати.

**Oracle раптово "зірвався", віра у технологічний сектор похитнулася**

Перший удар прийшов несподівано. Після фінансових звітів Oracle після закриття торгів ціна акцій миттєво впала на 11.5%! Варто знати, що в секторі хмарних обчислень та AI вони не є дрібними гравцями. Недовиконання очікувань, особливо при уповільненні зростання бізнесу, пов’язаного з AI, одразу викликає паніку на ринку.

Раніше концепція AI була шалено популярною. Вартість злітала до небес. А тепер — один «відмінник» раптово провалився, і всі маленькі плани в голові порушилися: чи не починається бульбашка лусати? Падіння Oracle — це як лід у відрі з льодом для всієї технологічної галузі, і ф’ючерси на NASDAQ першими реагують. Адже ще недавно AI здавалося майбутньою машиною для друку грошей, а тепер — «зразковий учень» раптово втратив хватку. Хіба можна не панікувати?

**Зниження ставок відбулося, але «маленький» план на майбутнє викликає сумніви**

Федеральна резервна система дійсно знизила ставки і заявила про намір розширити баланс — друкувати гроші й купувати борги, щоб залити ринок грошима. Звучить гарно, але проблема у тому, що на цьому «діаграмі точкових прогнозів».

Що це таке? Простим поясненням — це результати голосувань посадовців ФРС щодо майбутніх змін ставок. Вчора ввечері оприлюднена діаграма показала: до кінця 2026 року ймовірно буде ще одне зниження ставки один раз!

Що очікував ринок? Цикл зниження ставок, тобто послідовне зменшення вартості запозичень, зростання прибутковості акцій. Але ФРС сказала: «Не зазнавайте ілюзій — можливо, до 2026 року ставки знизяться лише один раз». Це здається, ніби ти з нетерпінням чекаєш на премію наприкінці року, а тобі дають тільки маленький подарунок — і він зовсім не достатній, щоб закрити зуби.

Обіцянки щодо вигідності зниження ставок? Вони зменшуються через цей «скупий» прогноз — і навпаки, стають сигналами для «виходу» з прибуткових позицій, що спричиняє масовий розпродаж. Ринок голосує ногами.

**Три важелі відразу**

Підсумовуючи сьогоднішню «ланцюгову» серію ударів:
- **Вибух Oracle**: зруйнував мрію про швидке зростання AI, технологічний сектор зазнав втрат
- **«Яструбова» політика ФРС щодо зниження ставок**: зниження — є, але щодо майбутнього занадто обережне, і ринок розчарувався
- **Очікування підвищення ставок у Японії**: запалили масштабне закриття «арбитражних» позицій у йені, що змусило глобальні фонди повернутися до японської валюти

Здається, все через зниження ставок «покалічило» ринок — але насправді це зумовлено побоюваннями щодо бульбашки оцінки AI, розчаруванням у подальших діях ФРС та зміною курсової політики Банку Японії, що спричинило глобальні перестановки капіталу — три холодні потоки одночасно знищили «надію на зниження ставок», миттєво погасили цю ілюзію і принесли морозний холод.

Наступний період для ринку — це час для засвоєння цих факторів, особливо щодо реальної політики Банку Японії та тривалості потоків капіталу. Для нас, інвесторів-одинаків, важливо тримати ремені затягнутими, дивитися більше, а діяти менше — почекаємо, поки вщухне шторм.