Японські урядові облігації останнім часом демонструють змішану динаміку. Зміни в апетиті до ризику на ринку здаються головним рушієм — коли інвестори починають бути сміливішими, вони продають більш безпечні активи, такі як JGB, і шукають вищі доходи в інших місцях.

Це важливо більше, ніж здається. Коливання JGB часто сигналізують про більш широкі зміни у потоках інституційних коштів на глобальних ринках. Зараз ми спостерігаємо цю боротьбу між безпекою та спекуляцією у реальному часі.

Традиційні «тихі гавані» втрачають свою привабливість? Це може означати, що капітал перебуває у процесі перерозподілу у напрямку більш ризикованих активів — акцій, товарів, можливо, навіть цифрових активів, якщо імпульс зростає. Слідкуйте за Токійським відділом облігацій. Що там відбувається, зазвичай має наслідки для інших ринків, особливо коли панує настрої «ризик».