#以太坊行情技术解读 «Чому Ethereum відстає? Чи справді настає кінець бичого ринку»

Останнім часом у спільноті всі питають одне питання: Біткоїн стрімко зростає, а Ethereum чомусь нічого особливого не показує? Чи це означає, що цей рух закінчується?

Я розумію ці побоювання, але нам потрібно глянути на дані холоднокровно і не піддаватись емоціям.

Насправді "відставання" Ethereum не є нічим незвичним. Пролиставши історичні цикли, стає зрозуміло — кожен раз спершу зростає Біткоїн, а Ethereum грає роль "додаткового" гравця пізніше. Чому так? Відповідь проста: Біткоїн — це макроактив, з яким працюють інституційні інвестори, вони розміщують кошти першими; Ethereum ж несе в собі історію технічних оновлень та розвитку екосистеми, і їй потрібно час, щоб ринок це сприйняв. Тому різниця у темпах зростання між ними — це характеристика ринкової структури, і це не означає, що бичий тренд закінчується.

Розглянемо ще кілька реальних показників: обсяг стейкінгу Ethereum на блокчейні постійно зростає, технології Layer 2 здобувають все більшого розвитку, що сприяє суттєвому зниженню комісій Gas, інституційні інвестори продовжують активно цікавитись ETH — ці ознаки свідчать про активність екосистеми, і зовсім не нагадують про бичий ринок. Який справжній бичий ринок? Це тоді, коли на блокчейні немає взаємодії, капітал масово виводять, а розробники зникають — а цього всього наразі не відбувається.

А чому тоді ринок здається холодним для ETH?

Просто фокус змістився. Біткоїн має у своєму арсеналі "ETF для акцій США + макро-гарантія" — цей наратив приваблює багато уваги. А історія Ethereum — "оновлення протоколу + екосистема Layer 2" — просувається повільніше, і тому увага ринку зосереджена на інших аспектах.

Чи справді цей рух закінчився?

Ні. Можливо, ми навіть не дійшли до середини.

З історії відомо: справжній рух Ethereum зазвичай з'являється на пізніх етапах бичого ринку, і коли він починається — це швидко і несподівано, мов "пропустив — більше не зможеш піднятися". Якщо не трапиться якихось чорних лебедів у макроекономіці і капітал залишатиметься стабільним, Ethereum рано чи пізно візьме естафету у Біткоїна.

Простий висновок:
Зараз не закінчення бичого ринку, а те, що Ethereum готує великий рух.
Якщо б це був кінець ринку, ETH би впав різко — а не показував таку "запізнілу" динаміку. У кожного великого руху є така особливість: здається, що нічого не відбувається, а раптом — і все вибухає.