CVM розширює термін громадного обговорення, яке переглядає правила токенізації

Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: CVM розширює термін публічної консультації щодо перегляду правил токенізації Оригінальне посилання: Комісія з цінних паперів Бразилії (CVM) розширила термін публічної консультації щодо реформи Розпорядження CVM 88, що стосується правил токенізації. Тепер зацікавлені особи мають до 23 січня 2026 року для надання своїх зауважень; раніше термін закінчувався 23 цього місяця. Консультація є частиною Регуляторної програми 2025 цієї автономії.

“Зміни мають на меті модернізацію та розширення режиму краудфандингу для інвестицій у світлі недавніх змін на ринку, зростання операцій сек’юритизації та поступове включення агробізнесу до ринку капіталів”, підкреслила CVM.

CVM запропонувала зміни до Розпорядження 88 з метою модернізації правил краудфандингу та їхнього узгодження з ринком токенізації. Серед основних змін — збільшення верхньої межі залучення коштів з R$ 15 мільйонів до R$ 25 мільйонів та відкриття процесу для всіх господарських товариств без обмежень за оборотом.

Новий текст явним чином включає індустрію криптовалют та запрошує ринок подавати пропозиції щодо використання технологій розподіленого реєстру, таких як блокчейн, а також щодо нових технологічних факторів ризику.

За словами тимчасового голови автономії, Отто Лобо, пропозиція підсилює зобов’язання CVM щодо просування програми токенізації та модернізації ринку капіталів. Нові правила також починають охоплювати сек’юритизаторів, сільськогосподарських виробників та агропромислові кооперативи, з конкретними межами: R$ 25 мільйонів для господарських товариств і кооперативів, R$ 50 мільйонів для сек’юритизаторів та R$ 2,5 мільйона за врожай для сільськогосподарських виробників.

Основні пропоновані зміни до Розпорядження CVM 88

• Розширення кола емітентів і інструментів: включення сек’юритизаторських компаній, зареєстрованих у CVM, сільськогосподарських виробників-фізичних осіб і агропромислових кооперативів, а також скасування обмеження за оборотом для господарських товариств, що не зареєстровані.

• Нові межі залучення коштів: верхня межа R$ 25 мільйонів для господарських товариств і агропромислових кооперативів, R$ 50 мільйонів для сек’юритизаторів та R$ 2,5 мільйона за врожай для сільськогосподарських виробників.

• Обмеження інвестицій інвестора та рекапіталізація: перетворення загального ліміту інвестицій у ліміт на платформі та включення можливості реінвестування отриманих коштів у тому ж календарному році без урахування їх у річному обмеженні.

• Адаптації процедур пропозицій: коригування правил lock-up, визначення мінімальних і максимальних значень залучення коштів та гнучкість додаткових лотів у окремих пропозиціях.

• Розподіл за рахунок і замовленням: можливість інтеграції платформ краудфандингу з традиційними інститутами системи розподілу цінних паперів.

• Покращення транзакційного середовища: можливість викупу цінних паперів емітентами та перегляд поняття “активного інвестора”.

• Підвищення прозорості: створення додаткових інформаційних додатків для кожного типу емітента, а також вимога до індикаторів продуктивності платформ.

• Диверсифікація роздрібних інвестицій: зміцнення союзу участі у інвестиціях, з можливістю попереднього зобов’язання ресурсів у голосних тезах під керівництвом провідних інвесторів, зареєстрованих як менеджери.

• Перехідний період: встановлення транзитних правил, особливо для вже діючих сек’юритизаторських компаній, які матимуть термін для подання заявки на реєстрацію в CVM без перерв у пропозиціях.