Meta планує витратити 300 мільярдів доларів на центр обчислювальних потужностей, але сам вклав лише 5 мільярдів (що становить лише 1,7%, майже п’яту частину стартового капіталу). А що робити з рештою? Створити SPV-офшорну компанію та позичати гроші у приватних боргових структур, щоб заповнити діру.

Цей підхід насправді дуже знайомий — саме так у минулому зловживали вітчизняні забудовники. За допомогою позабалансового фінансування приховували борги, роблячи свою баланс-кадрівку яскравою та блискучою, хоча насправді ризики концентрувалися у невидимих місцях.

Тепер і технологічні гіганти починають грати цю гру. Зовні фінансові звіти виглядають здоровими, але за ними ховається величезна гра капіталом із високим ступенем левереджу. Така структура фінансування, чесно кажучи, приховує серйозні ризики.