Ринок ще не до кінця засвоїв темп зниження ставок у 2025 році, і вже розгорілася прихована боротьба між Федеральною резервною системою та Уолл-стріт щодо траєкторії процентних ставок у 2026 році.

Головний фокус — чи буде зниження один раз чи двічі?

Офіційна точкова діаграма ФРС обережна, і відповідь — у 2026 році знизить ставки лише один раз по 25 базисних пунктів. Але у Уолл-стріт так не вважають. Провідні банки колективно виступають проти, наполягаючи, що у 2026 році буде два зниження, сумарно по 50 базисних пунктів. Більш агресивні інвестиційні банки навіть попереджають: не виключено, що ставки не знизять взагалі.

Це далеко не просто розбіжність у цифрах.

Настрої ФРС — "яструбині", головна мета яких — через управління очікуваннями зберегти політичний простір, щоб уникнути повернення інфляції. А впевненість Уолл-стріт базується на впевненості у моделях економіки — вони бачать, що зростальний тиск накопичується і вважають, що ФРС рано чи пізно буде змушена швидше знижувати ставки, щоб реагувати.

Що означає ця розбіжність для ринку? Волатильність неминуча. Щоразу, коли виходять дані по зайнятості або інфляції, ринок перезадає цінність траєкторії зниження ставок у 2026 році, і фондові, облігаційні та валютні ринки будуть коливатися. Для тих, хто володіє криптоактивами, тут є цікава можливість — якщо економічні дані дійсно послабшають, очікування щодо "швидшого зниження ставок" з боку Уолл-стріт посиляться, і очікування більшої ліквідності у доларах знову зростуть. Таке змінення очікувань може стати важливим фактором для подальшого зростання біткоїна та інших криптоактивів у 2026 році.

Справжній вирішальний фактор — не хто краще аргументує, а наступні економічні дані. Зростання, зайнятість, інфляція — кожна дрібна зміна цих показників впливає на баланс цієї гри. Історія показує, що ринковий консенсус зазвичай випереджає політику. Тепер — хто вірно спрогнозує?