美овий ринок останнім часом став досить цікавим. Федеральна резервна система відмовилася від попередніх прикриттів і почала щомісяця викупати $40 мільярдів американських облігацій — настільки масштабний крок привертає увагу. За цим швидким рухом стоїть Японія, колись головний "грошовий дідусь", яка починає здавати позиції.

Дані говорять самі за себе: у 1995 році обсяг американського боргу був менше ніж 5 трильйонів доларів, а до 2025 року він підскочив до 38 трильйонів — темпи зростання стають дедалі більш безглуздими. Ринок явно відчув нелад.

В чому причина? Р раніше Японія і Китай були головними покупцями американського боргу. Зараз Китай вирішив не продовжувати свої облігації, а Японія, яка має серйозні проблеми з власним ринком боргу, змушена підвищувати ставки, щоб стабілізувати ситуацію. Інститути змушені продавати американські облігації, щоб отримати ліквідність — у них уже немає зайвих грошей для подальших покупок. Якщо ФРС не почне діяти, доходність держоблігацій злетить, і весь ринок може обвалитися.

Іронія полягає в тому, що з вересня 2024 року ФРС вже знизила ставки шість разів, а доходність держоблігацій навпаки зростає — тиск справді величезний. Щомісячний викуп у $40 мільярдів дійсно може знижувати ринкові ставки, але проблеми у фінансовій системі США стають усе більш складними, і ніхто не може сказати, чи не почнуть інші гравці наслідувати Японію. Тоді ФРС знову доведеться підвищувати обсяги викупу. Хоча чутки говорять, що може зменшити до $20 мільярдів, але це ще не визначено.

Які наслідки цієї серії дій для ринку криптовалют? Зараз важко сказати точно, але зміни у ліквідності однозначно заслуговують уваги.