Останнім часом Банку Японії було випущено багато яструбиних сигналів, що натякають на можливе подовження циклу підвищення відсоткових ставок, а кінцева ставка може навіть перевищити рівень 0.75%. Як тільки ця новина прозвучала, глобальні ринки значно напружилися. По суті, Банку Японії ще не планує зупинятися, ставки продовжують зростати, але конкретну межу вони ще самі не визначили і, здається, досі її досліджують.

Для ринку криптовалют це не є дрібницею.

Японія завжди була основним джерелом глобальних低відсоткових коштів, особливо тих, що використовують низький відсоток по ієні для позик і потім інвестують у високодоходні активи — арбітражні операції, масштаб яких досить великий. Як тільки Банк Японії дійсно продовжить цикл підвищення ставок, вартість позик у єні буде поступово збільшуватися. Коли привабливість єни зросте, значна кількість глобальних коштів може повернутися назад у Японію, фактично вилучаючи ліквідність із ринку.

Ще більш турбує макроекономічний фон. Федеральна резервна система вже призупинила підвищення ставок, Європейський центральний банк спостерігає за ситуацією, а Банк Японії починає подавати яструбині сигнали. Це рівносильно попередженню ринку: епоха низьких процентних ставок у всьому світі поступово завершується. Це підсилює очікування — кошти стануть дорожчими, ліквідність звужується, і це абсолютно не сприяє високоризикованим активам, таким як криптовалюти.

Ще одна більш складна проблема — сам Банк Японії ще не визначив, що таке нейтральна ставка, тобто існує невизначеність щодо напрямку політики. Це призводить до безперервних спекуляцій і переоцінок, кожне нове висловлювання центрального банку може викликати хвилю страху і втечі від ризиків, що спричиняє волатильність світових активів, включаючи криптовалюти.

Що стосується конкретного впливу на крипторинок, то слова центральних банків не визначають напряму тренд, але через три канали вони можуть чинити постійний тиск: коливання курсу долара/ієна, зміни у глобальних очікуваннях щодо ліквідності та ринкові настрої ризику. Якщо пізніше економічні дані США також будуть сильними, а центробанки Європи, Азії та США почнуть об'єднано жорсткішою політикою, це значно пригнічуватиме бичий ринок.

Декілька рекомендацій:

Слідкуйте за рухом індексу долара і курсу USD/JPY — ці показники безпосередньо відображають напрямок руху капіталу. У періоди низької ліквідності не використовуйте високий кредитний леверидж, оскільки висловлювання центральних банків можуть швидко спричинити різке падіння ринку. І нарешті, пам’ятайте, що у макроекономічному контексті політики жорсткого зменшення ліквідності готівка сама по собі є активом — тримайте достатній запас ліквідності, щоб мати можливість скористатися наступною хвилею можливостей.

Це не означає, що бичий тренд повністю закінчився, але це безперечно важливий іспит на вашу стійкість та здатність керувати ризиками у своїх позиціях.