Національний банк Японії несподівано ввів заходи, що застали криптовалютний ринок зненацька. 19 грудня Національний банк Японії ухвалив рішення завершити епоху негативних відсоткових ставок, підвищивши їх до 0,1% — це вперше з часів фінансової кризи 2008 року. Після оголошення новини світові фінансові ринки відреагували миттєво, а криптоактиви стали першими жертвами.

Упродовж кількох годин тієї ночі біткоїн різко впав до позначки 90 000 доларів, а Ethereum ще більшою мірою прорвав рівень 3200 доларів, вся ринкова паніка спричинила масове масове скуплення. За статистикою, понад 150 000 користувачів були примусово ліквідовані, ланцюгова реакція з левериджами, що луснули, миттєво поширилася на кожну торгову пару. Ця хвиля падіння настала надто швидко, і багато хто був абсолютно неготовий.

Однак корінь проблеми не в самому Національному банку Японії, а у прихованій логіці руху капіталу за цим сценарієм. Останні кілька років ієна залишалася найвигіднішим фінансовим інструментом у світі; постійна політика негативних відсотків і низьких ставок дозволяла капіталу позичати ієну за мінімальною ціною, а потім вкладати її у високодоходні активи — американські акції, золото, криптовалюти та інше. Така масштабна арбітражна торгівля ієною створила величезний обсяг дешевих потоків, і криптовалютний ринок став одним із головних сполучних вузлів цієї системи.

Зміна ставки все змінила. Зростання відсоткових ставок означає, що така позичкова арбітражна стратегія більше не вигідна, значна частина капіталу починає повернутися до Японії для ліквідації позицій, а високоризикові активи стикаються з відтоком ліквідності. Оскільки криптовалюти — це один із найризикованіших активів, вони природно перша піддалися масовому продажу — це не просто емоційна реакція, а закономірна відповідь економічного циклу.

Для інвесторів цей момент вимагає глибокого аналізу. По-перше, потрібно чесно контролювати свої позиції, особливо не використовувати високий леверидж, адже волатильність ринку може бути більшою за очікування; по-друге, слід постійно слідкувати за курсами USD/JPY та міжнародними відсотковими ставками, оскільки ці макроекономічні чинники безпосередньо впливають на потоки капіталу; по-третє, варто зосередитися на якісних активів, що мають низьку кореляцію з економічними коливаннями, а не сліпо купувати дешеві монети.

Буря справді настала, але справжні можливості зазвичай залишаються для тих, хто підготовлений.