#以太坊行情技术解读 Ця хвиля ведмежого ринку повністю відрізняється від попередніх циклів.

Минулі кілька років корекції по суті були зусиллям по руйнуванню бульбашки. Інвестори переоцінювали перспективи проектів, надмірна віра спричиняла завищену ціну, але базова логіка проектів залишалася цілком цілісною — основна оповідь існувала, економічна модель була в силі, навіть технологічний рівень був на місці. Тому, якщо час був достатнім, оцінка могла відновитися, віра — відновитися, і ринок знову оживав у рамках нової історії. Циклічні коливання — це нормальна практика.

Але цього разу ситуація інша. Багато нарративів, ціннісних основ і економічних логік, на яких базуються активи, були спростовані або навіть прямо відкинуті командами. Коли базова логіка існування проекту руйнується, лише коливання ціни вже безглузді — передумови просто зникають. Це не просто зниження оцінки, а повна втрата цінності. Логіка померла, і проект перетворився на безжиттєву оболонку, яка залишилася лише як інструмент для торгівлі.

Ось у чому полягає справжня жорсткість сучасного ринку. Він уже не питає ніжно: "Ціна занизька?", а прямо ставить питання: "Яка причина твоєї існування?" Активи без логічної підґрунтя навіть не мають права бути "зниженими у ціні" — знижена оцінка ще визнає, що проект має цінність, просто він переоцінений. А без логіки? Вони швидко руйнуються у фрагментах нарративів, без шансів на відскок.

Тому зараз при виборі проектів недостатньо дивитися лише на технічний стан або фінансові показники. Запитайте себе: чи витримає основна оповідь цього проекту перевірку? Чи стабільна економічна модель? Чи ще тверда віра у команду? Відповіді на ці питання визначають, чи здатен ваш актив поки що накопичувати силу на дні циклу, або ж він справді є засобом для прощання з життям.