日本加息听起来是个远方的新闻，但它对美元和全球资产配置的冲击其实相当深。这次咱们从美元走势和资产格局两个角度，把这事儿拆清楚。

為什麼日本加息這麼關鍵？說白了，日本長期就像是全球低息資金的"儲水庫"。整個金融界一直玩兒一套成熟的套利遊戲——借日元（利息幾乎沒有）→換成美元→買美債、美股或者配置加密資產，雙重收益到手。這套邏輯撐了這麼多年，突然日本開始加息，遊戲規則就要變了。

具体会怎么变呢？有三波连锁反应：

第一波，套利成本直线上升。日元借贷利率往上走，原本近乎白送的融资成本消失了，套利空間被挤压得面目全非。

第二波，之前進場的套利資金集中平倉。大家開始拋美元資產，換回日元還債，美元資產面臨密集的賣壓。

第三波，日本本土資金也在撤出。海外美元資產的吸引力下降，國內收益率更誘人，資金加速回流。

這三重夾擊之下，美元指數肯定要承壓。但這兒得說清楚——美聯儲利率目前还是明显高于日本的，所以美元不会一泻千里，更多是中長期的壓力，過程裡還會反覆和搖擺。

再看對全球市場的冲击。日本加息本质上就是全球流動性的一次"抽水"。一旦套利這台流動性生成機關轉速變慢，全球風險資產都會感到寒意。加密市場身處其中，同樣會被這波流動性變化撼動。風險偏好降溫、資金往回縮，這種環境下各類資產都得重新定價。關鍵是看這個過程持續多久，還有美聯儲自己的節奏會不會跟著調整。