Звісно, короткострокова оповідь Web3 вже досягла свого піку.

Переглядаючи хвилю віртуальних активів з початку пандемії до сьогодні, що ми насправді досягли? Мобільні платежі вже виконують цю функцію, і всі необхідні можливості внутрішньоігрових покупок також реалізовані. Глобальні трансграничні перекази справді швидші та дешевші за традиційні системи центральних банків. Звучить непогано, але ці інновації не здатні підтримати наступну хвилю активних бульбашок.

Де проблема? На даний момент AI Agent занадто примітивний — він ні зручний, ні достатньо розумний. Що це означає? Ринок публічних блокчейнів взагалі не може розвиватися, оскільки смарт-контракти досі залишаються напівготовими, їх важко точно оцінити та використовувати для високочастотної торгівлі. Щодо їхньої різноманітності, вона поступається існуючій екосистемі Alipay. До того ж багато країн починають посилювати регулювання потоків віртуальних валют — хтось використовує їх для відмивання грошей, купівлі нерухомості, розкішних автомобілів і літаків — і регуляторний меч висить над головою.

Який справжній перспективний шлях децентралізованих фінансів? Уявіть, що я у відрядженні в іншому місті: я можу за мілісекунду продати нерухомість у місці відправлення і одночасно купити нерухомість у цільовому місті, а витрати на транзакцію майже нульові. Що для цього потрібно? По-перше, повністю автоматизоване рішення з AI для прийняття рішень, по-друге, пропускна здатність публічних блокчейнів має бути в кілька разів вищою за нинішню. Обох умов наразі немає — і цей сон залишається лише мрією.

Більш реальна проблема: найрозвинутіша та найширше застосовувана автоматична торгівля між машинами — це ринок ф’ючерсів у США. Навіть у криптосвіті, де алгоритмічна торгівля дуже популярна, рано чи пізно настане час, коли вона зійде на нічию. Відкриття арбітражних стратегій через надмірне використання кредитного плеча рано чи пізно висмокче ліквідність із ринку деривативів ФРС.

За останні кілька років інституційний капітал у Web3 намагається знайти свою нішу, і що ж вони зрозуміли? Тільки дві речі мають реальне застосування: стабільні монети та збереження вартості BTC. А що з іншими альткоїнами? Протягом багатьох років вони лише залишаються концепціями. Лише кілька криптовалют мають реальні сценарії застосування, але це — винятки з правил.