进入2025年12月，比特幣又在上演那出老戲——11月高點90360美元之后不断往下走，12月中旬跌破84000美元，一天內全球投資者被清算5.91億美元，19.3萬人出局。昨天凌晨又砸到85000美元附近，这事儿好像已经成了规律。

翻翻歷史帳本就明白了。2018年聖誕前，比特幣從6000美元一路跌到3815美元。2022年那波，FTX暴雷碰上聖誕周期，比特幣直接腰斬到16831美元。甚至2014、2015年也都沒逃過節前回調的命運。這不是巧合，而是技術面、資金面、人性面幾個因素碰到一起的必然結果——季度合約交割、機構資金年末回籠、交易員放假前的風險規避，全堆在一起了。

**數據說話：聖誕效應並非虛言**

別憑感覺，看數據。拿比特幣作樣本（它佔加密總市值超58%，是風向標），往前數15個聖誕周期，從2010年到2024年，有11次在12月上中旬出現下跌，下旬進入窄幅震盪。算下來，下跌概率達73.3%。

特別有意思的是，2021到2023年連續三年都踩了這個坑——節前必回調。只有2024年打破了這個魔咒，因為美聯儲那邊降息的預期加上比特幣現貨ETF獲批的雙重利好，硬生生把規律推翻了。這反而證實了一個判斷：宏觀環境才是核心變量。