Рішуче підвищення ставок Банку Японії стало останньою краплею, яка переповнила чашу терпіння. Основні криптовалюти різко пішли на спад, роздрібні інвестори опинилися у розпачі — це здається раптовим ударом, але насправді він виник через масштабний відтік арбітражних коштів з ієни — жорстке перерозподілення глобальних потоків капіталу.

В основі цього обвалу лежить не випадковість. Тривалий період низьких відсоткових ставок у Японії створив найбільший у світі резерв арбітражних коштів. Взяти дешеву ієну в борг і інвестувати її у високоризикові активи, такі як криптовалюти, щоб отримати різницю у ціні — саме цим заробляють багато на ринку. Багато зростань у криптовалюті підтримуються саме цими "гарячими грошима". Тепер, коли Японія починає цикл підвищення ставок, вартість ієни швидко зростає, і ці арбітражні кошти миттєво змінюють свою поведінку — від BTC, ETH до SOL, масово продаючи для повернення боргів і виходу з ринку. Найкраще це видно з даних: BTC знизився на 4.05%, ETH — на 6.87%, а малий альткоїн ASTER — на 9.71%, що є очевидним ознакою відтоку капіталу.

Але якщо вважати, що підвищення ставок у Японії є головною причиною обвалу на ринку криптовалют, — це спрощення проблеми. Сам ринок криптовалют давно має свої глибокі проблеми: попередні зростання основних монет були надмірними, і технічний аналіз показує значний обсяг корекцій; внутрішні леверидж-позиції нагромаджені як вулкан, і будь-який момент може спричинити ланцюгові ліквідації; внутрішні потрясіння, такі як новини про регулювання або зміни великих гравців, лише підсилюють ситуацію. Ринок перебуває у вразливому стані "при найменшому дотику він руйнується", і підвищення ставок у Японії — лише фатальний постріл. Справжня криза походить із самої глибини проблем криптовалютної сфери.