5 причин, чому Біткоїн упав до $85 000 і чому можливий подальший спад

$BTC
Біткоїн опустився до рівня $85 000 15 грудня, продовжуючи свою недавню decline через глобальні макроекономічні ризики, зняття левериджу та тонку ліквідність, які стикнулися. Це падіння стерло понад $100 мільярдів з загальної ринкової капіталізації криптовалют всього за кілька днів, піднявши питання, чи завершилась ця розпродаж.
Хоча жоден один каталізатор не став причиною руху, п’ять перетинаючих сил сприяли зниженню ціни на Біткоїн і можуть тримати тиск на ціну в найближчому майбутньому.
Зростання ставки Банку Японії спричинило глобальне зниження ризиків
Найбільший макроекономічний драйвер походить з Японії. Ринки рухалися напередодні широко очікуваного підвищення ставки Банку Японії, яке відбудеться цього тижня, і яке підвищить японські політичні ставки до рівнів, яких не бачили десятиліттями.
Навіть незалежне підвищення ставки важливе, оскільки Японія давно підтримує глобальні ринки ризику через крос-валютну торгову операцію з йеною.
Багато років інвестори позичали дешевий йену для покупки активів з вищим ризиком, таких як акції та криптовалюти. Коли японські ставки зростають, ця торгівля розгортається. Інвестори продають ризикові активи, щоб погасити зобов’язання у йені.
Біткоїн реагував різко на попередні підвищення ставки BOJ. У трьох останніх випадках BTC знижувався на 20% – 30% у наступні тижні. Трейдери почали закладатися на цю історичну закономірність ще до рішення, що спричинило попереднє зниження Біткоїна.
Макроекономічні дані США повторно вводять політичну невизначеність
Одночасно трейдери знизили ризик напередодні щільного графіка макроекономічних даних США, включаючи інфляцію та дані по ринку праці.
Федеральна резервна система нещодавно знизила ставки, але посадовці висловили обережність щодо темпів майбутнього зниження. Ця невизначеність має значення для Біткоїна, який все більше торгується як макроактив, чутливий до ліквідності, а не як незалежний захист.
Оскільки інфляція все ще перевищує цільові показники, а дані по роботі очікувано послаблюються, ринки важко оцінили наступний крок ФРС. Це коливання зменшило спекулятивний попит і спонукало короткострокових трейдерів відступити.
Як результат, Біткоїн втратив імпульс саме тоді, коли наближався до ключових технічних рівнів.
Значні ліквідації з високим левериджем прискорили спад
Коли Біткоїн впав нижче $90 000, почалася примусова продаж.
Більше $200 мільйонів у лонг-позиціях з левериджем було ліквідовано за кілька годин, згідно з даними деривативів. Лонг-трейдери масово входили у бичачі ставки після зниження ставки ФРС раніше цього місяця.
Коли ціни почали падати, системи ліквідації автоматично продавали Біткоїн, щоб покрити збитки. Це продавання ще більше знизило ціну, викликавши подальші ліквідації у зворотному зв’язку.
Цей механічний ефект пояснює, чому рух був швидким і різким, а не поступовим.
Час скидання зробив його ще гіршим.
Біткоїн зламався під час слабких вихідних торгів, коли ліквідність зазвичай нижча, а книги ордерів мілкі. В таких умовах навіть невеликі ордери на продаж можуть агресивно рухати ціни.
Великі власники та дільниці деривативів зменшили експозицію через низьку ліквідність, посилюючи волатильність. Ця динаміка допомогла витягнути Біткоїн з діапазону нижче $90 000 до приблизно $85 000 у короткому проміжку.
Вихідні дані з вихідних та ринкових даних показали, що Wintermute — один з найбільших маркет-мейкерів у криптоіндустрії — продав значну кількість Біткоїна — оцінювану більш ніж у $1.5 мільярда — на централізованих біржах під час розпродажу. Компанія нібито продавала BTC для балансування ризику та покриття експозиції після останньої волатильності й збитків на деривативних ринках.
Оскільки Wintermute забезпечує ліквідність як на спотових, так і на деривативних майданчиках, її продажі мали значний вплив.
Час продажів також був важливим. Активність Wintermute відбулася в періоди низької ліквідності, що посилило тенденцію до зниження та прискорило падіння Біткоїна до $85 000.
Що далі?
Подальше падіння Біткоїна залежить не від новин у криптовалютній сфері, а від макроекономічних факторів.
Якщо Банк Японії підтвердить підвищення ставки і зростуть глобальні доходи, Біткоїн може залишатися під тиском через подальше зняття левериджу. Сильна йена додасть цьому напруженню.
Однак, якщо ринки повністю врахують цей рух і дані США послабляться достатньо для відновлення очікувань зниження ставки, Біткоїн може стабілізуватися після завершення фази ліквідацій.
Поки що розпродаж 16 грудня відображає макроекономічну перезавантаження, а не структурну несправність криптовалютного ринку — але волатильність навряд чи швидко зменшиться.

#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel