Як обрати між спекуляцією та інвестиціями?

Грем Устад у своїй книзі “Розумний інвестор” має простий принцип: спекуляція базується на емоціях, а інвестиція — на логіці. Ця різниця між емоціями ринку та фундаментальними показниками змінює мільйони портфелів.

Як думає спекулянт?

Чотири основні принципи спекулянта зосереджені на короткострокових коливаннях цін. Їх не цікавить прибутковість компанії — вони дивляться лише на графік, шукають “тренд”. Спекулянт, який слідкує за внутрішньою інформацією або технічними індикаторами, приймає рішення, фактично не розуміючи бізнесу. Також ми не можемо повністю уникнути ризику позики: намагаючись подвоїти дохід, ми подвоюємо й збитки. В кінці вони потрапляють у емоційну торгівлю — купують із ентузіазмом, коли ціна зростає, і продають із страхом, коли вона падає. Це шлях до катастрофи “купити дорого, продати дешево”.

Три стовпи справжніх інвестицій

На відміну від цього, інвестиційна діяльність ґрунтується на трьох сильних основах.

Перша — фундаментальний аналіз. Ви повинні досліджувати грошовий обіг компанії, баланс, галузеве майбутнє — а не частку ринку. Іноді компанія, яка падає через ринковий гнів, може бути фундаментально сильною.

Друга — запас безпеки. Купуйте, коли ціна щонайменше на 30% нижча за внутрішню вартість. Ця різниця працює як захист від катастрофи — навіть якщо зробили помилку, шанси вийти з збитками високі.

Третя — довгостроковий дохід. Забудьте про спроби подвоїти за місяць. Думайте як фермер: садите насіння і чекаєте завершення врожаю.

Психологічна боротьба з інвестиціями

Справжні інвестиції не починаються на стільці для вибору — вони починаються у голові.

Потрібно подолати пристрасті. Запитайте себе три питання: ви інвестуєте чи спекулюєте? Ви справді проаналізували бізнес-модель? Чи ваше рішення купити — “відносна вартість до цінності низька”, чи “відчуваю, що зросте”? Чи можете ви чекати 3 роки? Чи витримаєте 30% падіння?

Терпіння — це якість. Не звертайте уваги на коливання ринку, а оцінюйте його циклічно — контролюйте портфель щороку. Уникайте використання позик, спершу інвестуйте вільними грошима. Будьте скромними: прогнозування ринку — це ілюзія.

Воррен Баффет каже: “Час — це брат хороших компаній і ворог поганих.” Ні, боротьба з спекуляцією починається знову і знову щодня.

Циклічне оцінювання, диверсифікація (збалансоване співвідношення акцій, облігацій і готівки відповідно до ризиків), та комплексне застосування відмови від боргів — це те, що відрізняє інвестиції від спекуляцій.

Ті, хто прийняв чотири вимоги до спекуляції, віддають перевагу — інвестиціям, інтелекту та терпінню, а не поспіху.