Розуміння ісламської точки зору щодо торгівлі ф'ючерсами: чи є торгівля майбутніми контрактами харам чи халял?

Торгівля ф’ючерсами дедалі частіше зустрічається серед мусульманських інвесторів, проте вона залишається спірною темою в межах ісламського фінансового права. Багато віруючих мусульман стикаються з внутрішнім конфліктом та сімейним тиском при розгляді питання, чи відповідає участь у ф’ючерсних контрактах ісламським принципам. Ця стаття надає всебічний аналіз того, як ісламські вчені вважають, чи є торгівля ф’ючерсами харам, розглядаючи теологічні та юридичні основи їхніх рішень.

Основна проблема: чому більшість ісламських учених виступають проти торгівлі ф’ючерсами

Ісламське правознавство визначає кілька фундаментальних питань, що ставлять більшість форм торгівлі ф’ючерсами у категорію заборонених (haram):

Гхарар (невизначеність та неоднозначність): Найбільша проблема стосується принципу гхарар. У торгівлі ф’ючерсами контракти передбачають купівлю та продаж активів, якими трейдер фактично не володіє або не має на момент укладання угоди. Ісламське право явно забороняє таку практику, що підтверджується хадисом, переданим через Тірмізі: «Не продавайте того, чого у вас немає». Цей принцип слугує базовим бар’єром для звичайних ф’ючерсних контрактів.

Риба (відсоткові операції): Друга головна проблема пов’язана із забороною риби. Торгівля ф’ючерсами часто включає використання кредитних позицій та механізмів маржинальної торгівлі, які за своєю суттю передбачають позики з відсотками та нічне фінансування. Оскільки будь-яке проявлення риби суворо заборонене в ісламському фінансуванні, ця ознака сама по собі виключає більшість сучасних інструментів ф’ючерсів.

Майсір (азартні ігри та спекуляції): Торгівля ф’ючерсами часто нагадує азартні ігри, коли учасники спекулюють на рухах цін без реального економічного використання базового активу. Ісламське право категорично забороняє майсір — будь-які операції, що нагадують ігри на удачу або чисту спекуляцію, відокремлену від справжньої комерційної мети.

Тимчасові питання у структурі контракту: Ісламське контрактне право, зокрема через угоди салам і бай’ ал-сарф, вимагає, щоб хоча б один із елементів (або ціну, або товар) був узгоджений і сплачений негайно. Ф’ючерсні контракти порушують цю вимогу, відтерміновуючи як доставку активу, так і оплату у майбутньому, що робить їх неприпустимими згідно з усталеними шариатськими принципами.

Альтернативні погляди: обмежені халяльні можливості

Меншина сучасних ісламських учених пропонує, що деякі форвардні контракти можуть отримати схвалення за суворих умов. Ці дозволи суттєво відрізняються від звичайної торгівлі ф’ючерсами:

Базовий актив має мати реальну вартість і дозволену природу (халяльний характер). Фінансові деривативи або спекулятивні інструменти залишаються неприпустимими. Продавець має або володіти активом прямо, або мати документально підтверджену дозвільну владу на його продаж. Контракти, створені виключно для хеджування легітимних бізнес-потреб — а не для отримання прибутку через спекуляцію — можуть бути розглянуті. Важливо, щоб такі угоди виключали механізми кредитування, компоненти відсотків і короткострокові продажі. Такі регульовані контракти більше нагадують традиційні ісламські салам або істісна-угоди, ніж сучасний ринок ф’ючерсів.

Авторитетні рішення ісламських інституцій

Кілька відомих ісламських фінансових та наукових організацій висловили свою позицію з цього питання:

AAOIFI (Організація бухгалтерського обліку та аудиту для ісламських фінансових інститутів) підтримує чіткий заборону проти звичайних ф’ючерсних контрактів. Традиційні ісламські медресе, зокрема Даруль Улюм Деобанд, послідовно постановляють, що торгівля ф’ючерсами харам відповідно до основних ісламських правових норм. Сучасні ісламські економісти визнають напруженість між традиційними заборонами і сучасними фінансовими інноваціями, з деякими пропонуючи альтернативні рамки для шариатських деривативів, хоча вони погоджуються, що стандартні ф’ючерсні контракти залишаються забороненими.

Практичні альтернативи для мусульманських інвесторів

Для тих, хто шукає відповідні шариатські інвестиційні шляхи, існує кілька усталених варіантів у межах ісламської фінансової системи:

Ісламські взаємні фонди, сформовані відповідно до критеріїв шариату, забезпечують диверсифікований доступ при збереженні релігійної відповідності. Інвестиції в компанії, сертифіковані за шариатом, дозволяють брати участь у легітимному економічному зростанні. Сукупки — ісламські облігації, забезпечені реальними активами, — пропонують фіксований дохід без риби. Інвестиції в реальні активи, такі як нерухомість, товари і tangible ventures, тісно відповідають ісламським економічним принципам.

Висновок

Переважна більшість ісламських учених дійшли висновку, що звичайна торгівля ф’ючерсами, як вона практикується на сучасних ринках, є харам через її характерні спекулятивні механізми, використання відсотків і продажу неволодіючих активів. Хоча менша частина вважає, що контракти, схожі на салам або істісна, за умовами суворої відповідності — справжнє хеджування бізнесу, повне володіння активом і відсутність механізмів кредитування — можуть отримати схвалення, це є винятком, а не стандартною практикою. Мусульманські трейдери, що орієнтуються у цій сфері, повинні пам’ятати, що торгівля ф’ючерсами харам залишається домінуючою позицією в учених, тому пошук шариатських альтернатив є доцільним для тих, хто дотримується релігійних заповідей.