Розблокування халяльної торгівлі: можливість, відповідна шаріату, на ринках криптовалют

Населення мусульман у світі перевищує 1,9 мільярда осіб, однак значна частина залишається виключеною з торгівлі криптовалютами через побоювання щодо релігійної відповідності. Чи є торгівля з використанням кредитного плеча харам? Це фундаментальне питання заважає безлічі мусульман брати участь у ринках цифрових активів. Відповідь полягає не лише у богословському тлумаченні, а й у тому, як платформи для торгівлі проектують свої механізми.

Основна проблема: релігійна відповідність проти сучасних моделей торгівлі

Традиційні моделі торгівлі—зокрема, позиції з кредитним плечем, маржинальна торгівля та ф’ючерсні контракти—конфліктують із ісламськими принципами (Шаріат). Ці обмеження не є випадковими; вони випливають із конкретних богословських позицій, які заслуговують серйозної уваги як з боку трейдерів, так і розробників платформ.

Проблема має два окремі аспекти, які потрібно вирішити:

По-перше, проблема механізму позики: більшість платформ стягує з трейдерів фіксовану плату за позичання незалежно від результату торгівлі. За ісламським правом це створює заборонену операцію, коли платформа отримує прибуток просто від надання капіталу, окремо від будь-якої реальної торгової діяльності. Чи є торгівля з використанням кредитного плеча харам за цим моделлю? Так, оскільки прибуток має походити лише від фактичного створення цінності та розподілу ризиків, а не просто від кредитування.

По-друге, парадокс власності: ф’ючерси та маржинальні контракти вимагають від трейдерів контролювати активи, якими вони юридично не володіють. За принципами Шаріату продаж або торгівля тим, чого ви не маєте, заборонені. Трейдер відкриває позиції, використовуючи позичену купівельну силу, але ніколи не володіє базовим активом.

Шлях уперед: переосмислення механізмів торгівлі для відповідності

Платформи з прогресивним підходом можуть подолати ці бар’єри через структурні інновації:

Модель 1 – Структура комісій, заснована на результаті: замість фіксованих плат за кредитне плече, платформи можуть впровадити модель, орієнтовану на успіх. Стягувати комісію лише з прибуткових угод; на збиткових—звільняти від зборів. Це узгоджує інтереси платформи з реальними результатами торгівлі, а не лише з кредитуванням. Відсоткова ставка може бути вищою, щоб покривати операційні витрати по всіх позиціях.

Модель 2 – Тимчасовий протокол передачі активів: для торгівлі з кредитним плечем платформи можуть тимчасово переводити позичений капітал безпосередньо на рахунки трейдерів для відкриття позицій. Після закриття угоди позичена сума автоматично знімається. Технології можуть зафіксувати цю суму, щоб вона служила лише своїй цілі, створюючи прозорий слід для аудиту, що відповідає вимогам Шаріату.

Реальність незадіяного ринку

Спотова торгівля залишається повністю відповідною принципам ісламського фінансування (Халяль), але приносить нижчий дохід. Це створює парадокс: мусульманська торгова спільнота має обирати між релігійною відповідністю та потенціалом прибутку. Платформи, що зможуть вирішити цю дилему, отримають доступ до недоотриманого сегмента ринку майже в 2 мільярди людей.

Ця можливість не є теоретичною. Це практичне завдання, яке чекає на рішення на рівні платформи, здатного гармонізувати регуляторну відповідність, технологічні інновації та релігійні принципи.