Коли ринки затамовують подих: ETF на Bitcoin відновлюються на тлі фінансової невизначеності

Біткойн-спотові ETF змінили курс із $240 мільйонів інвестицій у четвер, що ознаменувало їх перший позитивний сеанс після виснажливого шести днів виведення коштів, під час яких було виведено приблизно $700 мільйонів з ринку. Однак під цим технічним відскоком прихована глибша напруга: тривалий урядовий простій у США продовжує стискати ліквідність і пригнічувати апетит до ризику як на крипторинку, так і на традиційних ринках.

Похмілля простою: як фіскальна паралізація рухає Біткойн

Поточна федеральна фінансова криза — що триває вже п’ятий тиждень з 1 жовтня — змінила динаміку ринку у спосіб, що суперечить традиційній історії Біткойна як активу-укриття. Парадоксально, але BTC слідкує за глобальним настроєм на зниження ризику, а не хеджуєсь проти фінансового хаосу.

Через обмеження урядових витрат, що зупиняють публікацію даних, регуляторний контроль і операції Казначейства, інституційний капітал відступив у захисні позиції. Зниження Біткойна на 11% з 1 жовтня (тепер торгується біля $87,11 тис.), що відображає цей ширший відтік капіталу — різкий контраст із стійкістю Nasdaq і золота, які за той самий період зросли на 2% і 4% відповідно.

Історичні паралелі свідчать, що це може бути не випадковістю. У 2018–2019 роках простій уряду спостерігалася подібна динаміка: Біткойн досяг дна біля $3,200, перш ніж відновлення тривало кілька місяців після повернення фіскальної ясності.

Вливання ETF: ранній сигнал накопичення чи хибна надія?

Четверговий $240 мільйонів чистого притоку ознаменував перший позитивний день з 28 жовтня, завершуючи тривалий період відтоку, під час якого жоден з емітентів — включно з BlackRock, Fidelity, Bitwise і Ark 21Shares — не повідомляв про відтік. Історично, тривалі періоди відтоку ETF передували короткостроковим дна ринку, при цьому найтриваліший записаний період тривав вісім днів поспіль, перш ніж Біткойн почав відновлюватися.

Поточна корекція, що почалася 6 жовтня, вже триває 31 день і має зниження на 21% від локальних максимумів. Для порівняння, торгова сесія квітня, викликана тарифами, тривала 79 днів і завершилася зниженням на 32% — що свідчить про те, що сьогоднішня консолідація залишається в межах нормальних параметрів для макроекономічних спадів.

Що далі: інфлексійна точка 16 листопада

Ринкові прогнози на Polymarket наразі оцінюють приблизно 50% шансів на те, що фіскальна блокада триватиме понад 16 листопада — потенційний каталізатор для нової невизначеності. Поєднання постійних обмежень ліквідності і слабкої фіскальної перспективи США створює перешкоди для короткострокового зростання.

Спостерігачі ринку залишаються обережними: хоча вливання ETF під час макроекономічного стресу історично сигналізують про раннє інституційне накопичення, відсутність політичного рішення робить Біткойн вразливим до нових продажів, якщо ризикова віддача знову зросте.

#BTC #ETF