Gunden закриває свою позицію на 1300 мільйонів: Поки китові залишають Bitcoin, інституції накопичують ETF у надзвичайно медвежому тренді

Посередині одного з найсильніших падінь настроїв на ринку у 2025 році, Оуен Ганден — один із перших та найвпливовіших акумуляторів Bitcoin — завершив повну ліквідацію своїх активів, продавши 11 000 BTC на суму приблизно $1.3 мільярда з кінця жовтня. Цей рух відображає чітку дивергенцію у поточному циклі: у той час як великі OG-володарі зменшують експозицію під час капітуляції роздрібних інвесторів, інституційні інвестори закріплюють свій історичний контроль над спотовим ринком Bitcoin.

Від Кита до Повної ліквідації: Кінець епохи

Дані Arkham Intelligence показують, що Ганден нещодавно завершив вихід з ринку, переказавши свій останній лот у 2 499 BTC (приблизно $228 мільйонів) на торгову платформу для реалізації. Ця операція закриває главу більш ніж десятирічної історії, коли трейдер займав центральне місце у перші роки Bitcoin.

Ганден побудував своє багатство, працюючи на піонерських ринках між 2011 і 2014 роками, здійснюючи арбітраж високого обсягу, коли Bitcoin ще був маргінальною криптовалютою. Його статки оцінювалися у понад $561 мільйонів ще до повної ліквідації його портфеля.

Таймінг цієї ліквідації збігається саме з одним із найнижчих моментів циклу:

• Загалом продано 11 000 BTC з жовтня
• Загальна реалізована вартість: ~$1.3 мільярда
• Гаманець повністю порожній після останнього переказу

Індикатор бичого настрою до дна: Екстремальний паніка у 2025

Ліквідація Гандена відбувається не ізольовано. За даними CryptoQuant, індекс настрою Bull досяг безпрецедентних рівнів негативності у цьому циклі:

Метріки паніки:

• Оцінка знизилася до 20/100 (класфікується як “екстремальний бичий”)
• Найнижчий рівень за всю структуру 2025 року
• Bitcoin торгується за $87.42K, більш ніж на 30% нижче за свої максимуми у $126,000

Цей падіння настроїв відображає:

• швидку капітуляцію роздрібних трейдерів
• масові короткі позиції
• вихід фондів ETF на мільярди доларів
• зменшення експозиції серед великих володарів

Парадокс ринку: Інституції акумулюють, тоді як роздріб тікає

Поки такі “кити” як Ганден закривають позиції, і паніка пронизує роздрібний ринок, у структурному рівні відбувається тихий, але важливий рух у інституційній сфері. За аналізом патернів власності в ETF на Bitcoin у США:

Рекордна концентрація інституцій:

• 40% власності належить інституційним гравцям (у середу минулого)
• Значне зростання з 27% у другому кварталі 2024 року
• Ґрунтується на архівах 13-F компаній з >$100M мільйонами активів під управлінням

Найцікавіше: ця цифра є консервативною. Лише великі інституції з понад $100 мільйонами активів під управлінням зобов’язані подавати звіти. Багато середніх інституційних інвесторів працюють без публічної звітності, що свідчить про те, що реальна проникність професійного капіталу може бути значно більшою.

Контраст:

• Вихід з ETF на Bitcoin на суму $2.8 мільярдів у листопаді (згідно з даними Farside)
• Втім, інституції зберігають і розширюють свої позиції
• Значне зниження ризику систематичних “форсованих продажів” великими фондами

Що означає ця трансформація

Екосистема Bitcoin переживає глибоку структурну перебудову. Повна ліквідація Гандена — раннього прихильника, що акумулював протягом років — символізує закінчення епохи, коли домінували індивідуальні гравці.

З’являється все більш ринковий простір, де домінують професійні капітали: пенсійні фонди, управлінці активами, інституційні інвестиційні інструменти. Поки настрої роздрібних трейдерів падають і старі “кити” виходять, ці актори, здається, будують позиції за зниженими цінами.

Питання для ринку: Чи є це максимум страху перед тим, як інституційний капітал активізує бичі цикли? Або паніка ще має шлях до нижчих рівнів? Одне ясно: Bitcoin вже не гра для перших прихильників. Тепер це поле для професійних капіталів.

#BTC #ETF #Bitcoin