Стратегія Bitcoin JPMorgan стикається з критикою, оскільки спільнота виступає проти маргіналізації інституцій

Координована хвиля скептицизму проноситься через спільноту Bitcoin, оскільки JPMorgan готується запустити свої позикові нотатки, забезпечені Bitcoin, заплановані на грудень 2025 року. Діяльність фінансового гіганта викликала гострі дебати, особливо серед прихильників Стратегії та інших корпоративних трежерів Bitcoin, які вважають новий продукт прямою загрозою їхньої ринкової позиції.

Продукт у центрі суперечок

Запропонований інвестиційний інструмент JPMorgan пропонує 1.5x позикове вплив на рух цін Bitcoin до грудня 2028 року, забезпечуючи посилені прибутки або збитки для інституційних інвесторів. Хоча він позиціонується як рішення для управління багатством, учасники спільноти стверджують, що продукт сигналізує про намір JPMorgan маргіналізувати незалежні компанії з трежерів Bitcoin, пропонуючи альтернативний спосіб входу для інституційного капіталу.

Чому прихильники Bitcoin занепокоєні

Основна критика виходить за межі простої конкуренції. За словами видатного прихильника Bitcoin Саймона Діксона та інших активних у соцмережах, структура позикового важеля JPMorgan створює системні ризики для екосистем лендінгу, забезпеченого Bitcoin. Під час ринкових спадів продукт банку може спричинити каскадні маржинальні виклики по всіх позиках трежерних компаній, змушуючи їх продавати Bitcoin у стані кризи саме тоді, коли ціни найбільш вразливі. Ця динаміка, стверджують критики, створює для JPMorgan перверзні стимули для дестабілізації конкурентів.

Bitcoin (BTC) наразі торгується за $87.42K, і спільнота занепокоєна тим, що інституційні продукти можуть посилити волатильність криптовалютних активів.

Фактор MSCI: Координована атака

Додаючи палива до вогню, менеджер фондового індексу MSCI запропонував виключити трежерні компанії, що володіють 50% або більше активів у криптовалютах, із своїх продуктів, починаючи з січня. Ця зміна політики могла б перенаправити пасивні потоки капіталу від цих компаній, потенційно змушуючи їх продавати активи для збереження відповідності індексу. Час і зміст пропозиції MSCI змусили багатьох вважати її частиною ширшої інституційної стратегії маргіналізації крипто-орієнтованих моделей трежерів.

Відповідь спільноти та наслідки для ринку

На платформах X і у криптофорумах власники Bitcoin організовують прямі дії, закликаючи бойкотувати JPMorgan і ліквідувати свої позиції у цій фінансовій корпорації. Це опір відображає глибші побоювання: що традиційні фінансові інституції використовують запуск продуктів і політику індексів для руйнування зростаючої корпоративної трежерної екосистеми Bitcoin.

Якщо обидві ініціативи набудуть поширення, менші трежерні компанії можуть зіткнутися з дефіцитом ліквідності, змушені продавати криптовалютні активи для збереження доступу до ринку — створюючи саме той тиск на продаж, з яким JPMorgan може отримати прибуток під час спадів.