Ethereum зусиллями намагається прорватися через $3,000 на тлі макроекономічних перешкод та відступу інституцій

Погіршення стану ринку праці США кидає довгий тінь на ризикові активи, і Ethereum не є винятком. З уповільненням споживчих витрат, більше ніж 25 000 звільнень у листопаді, та компаніями, що посилаються на тиск на маржу, традиційні інвестори відступають від орієнтованих на зростання ставок. Ця макроекономічна невизначеність відлунює у крипторинках, де ETH бореться з слабким внутрішнім попитом та помітною відсутністю переконаності великих гравців. Зараз торгується близько $2,95K, Ether залишається у боротьбі за повернення рівня підтримки $3 000 — не кажучи вже про спроби серйозно прорватися до $4 000.

Внутрішня активність знижується, оскільки TVL руйнується і комісії зменшуються

Технічна картина значно погіршилася. Загальна заблокована вартість Ethereum (TVL) зазнала різкого скорочення, знизившись з $99,8 млрд 9 жовтня до всього лише $72,3 млрд сьогодні за даними DefiLlama. Це 27% зменшення відображає ширше вихід капіталу з децентралізованих фінансів у міру зниження апетиту до ризику.

Тарифи за транзакції в мережі розповідають паралельну історію: знизилися на 13% за минулий тиждень. Зменшення споживання газу сигналізує про слабший попит на блоковий простір, що безпосередньо підриває дефляційні механізми ETH. Механізм спалювання мережі повністю залежить від активності користувачів — коли комісії зменшуються, рівень пропозиції повертається до інфляційних сценаріїв, чого активно уникають великі власники.

Флеш-краш 10 жовтня — коли ETH впав на 20% і спричинив каскад ліквідацій на різних майданчиках — залишив ринок обережним. Навіть після недавнього відновлення до $3 080, настрої залишаються розбитими.

Ринки деривативів виявляють глибоку скептичність серед провідних трейдерів

Фінансування ф’ючерсів безстрокових контрактів дає уявлення про позиціонування трейдерів: ці показники залишаються близькими до нуля з понеділка, різко відхиляючись від звичайного діапазону 6%–12% річних під час здорових бичачих ринків. Страх і невпевненість очевидні.

Зведені дані з основних майданчиків показують найпоказовішу ознаку: найкращі трейдери ETH мають чистий короткий баланс у 23%, що свідчить про їхні ставки проти зростання цін, незважаючи на відновлення. Маркет-мейкери помітно уникали використання довгого кредитного плеча навіть під час відновлення цін, що свідчить про їхню відсутність впевненості у потенціалі зростання.

Відсутність інституційної підтримки має значення. У попередніх циклах накопичення великих гравців під час слабкості передували проривам. Сьогоднішнє зниження свідчить про інші пріоритети — акції та фіксований дохід залучають інституційний капітал.

Питання про $4 000 залежить від нової ліквідності

Щоб ETH переконливо прорвав рівень $3 000 і націлився на $4 000, потрібно змінити три умови:

1. Макроекономічна стабілізація — сигнали політики Федеральної резервної системи та дані ринку праці мають покращитися, щоб відновити настрої ризику.

2. Внутрішній активізація — TVL має відновитися, а комісії за транзакції — зрости, що підтвердить новий попит користувачів на послуги Ethereum.

3. Інституційне переорієнтування — великі гравці та провідні трейдери мають повернутися до ETH у масштабах, а не вкладати капітал у облігації та великі технологічні компанії.

Сьогодні жодна з цих умов не є міцно сформованою. Ринок застряг у режимі очікування, чекаючи на більш ясні сигнали перед тим, як вкладати новий капітал. Поки ліквідність не покращиться суттєво, шлях Ethereum до $4 000 залишається обмеженим — не лише через технічні рівні, а й через ширший макроекономічний і внутрішньосітовий фон, що продовжує тиснути на довіру інвесторів.